氧化铝
- 推荐理由：夜盘震荡收于2836；海关数据显示3月中国出口氧化铝同比下降29.4%，1-3月累计同比下降22.5%；几内亚计划限制铝土矿出口；美伊冲突升级导致霍尔木兹海峡航运中断风险；中东六国氧化铝进口依赖度高；国内库存高位。
- 市场逻辑：基本面延续供需疲软，但边际变量积聚。矿端海运费压缩几内亚利润，供给调整预期加大；节后产能开工下降，26年产能投放及利润改善预期持续；下游电解铝产能受限，需求增量有限；库存高位待去化。
- 交易策略：价格磨底，市场已计价供应宽松和电解铝产能增长有限，中东局势外溢将夯实成本，底部逐渐明朗，但向上空间受限，建议逢低参与或卖看跌期权。
沪铝
- 推荐理由：夜盘震荡偏弱收于25005；特朗普宣布封锁霍尔木兹海峡；美伊谈判未达成协议；阿联酋铝业受袭停止运营；1-2月有色金属企业利润同比增长133.5%；伊朗袭击阿联酋铝厂；海关数据显示3月出口铝材同比下降4.1%，进口同比增长6.9%。
- 市场逻辑：中东局势和降息预期摇摆影响沪铝。短期突破前高难度大，库存高位，铝棒开工受库存压制。中长期看海外供需错配加剧，供应缺口显现，需求不确定性存在，原油回落和降息预期或支撑需求。
- 交易策略：沪铝看多观点面临扰动，建议合理控制仓位，前期多单持有，未持仓者逢低轻仓试多。
烧碱
- 推荐理由：夜盘震荡运行收于2111；3月烧碱出口同比增长52.85%，1-3月累计同比增长11.73%；烧碱厂内库存环比+2万吨；现货价格延续回落；山东50%-32%液碱价差低于蒸发成本。
- 市场逻辑：现货50%液碱溢价回落，长距离运输需求回落，短期重回基本面疲软。供应宽松延续，但需关注中东局势和50%液碱升水能否再次走高以佐证海外订单增加。
- 交易策略：短期期价回落后基差收敛，支撑显现。长期供应宽松，建议关注中东局势和50%液碱升水变化。
重要事项
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