【全球经济逻辑】
美伊冲突加剧,全球经济面临高风险“懦夫博弈”和持久消耗战。美国前财长保尔森警告,美国国债需求崩溃将动摇金融体系“无风险锚”,引发债务恶性循环。达利欧认为,围绕伊朗的冲突可能演变为第三次世界大战,短期内不会结束。摩根大通指出,霍尔木兹海峡封锁进入最危险阶段,全球缓冲库存即将归零,中东能源基础设施破坏导致全球油气市场陷入长期供应危机。
美国经济面临多重隐忧:通胀与就业双重压力,滞胀风险升温。纽约联储3月消费者调查显示,美国一年期通胀预期升至3.4%,失业率上升预期触及近一年高点,家庭财务恶化预期同步攀升,薪资预期跌至低端。
高油价趋于平台化,冲击全球经济。美股定价中东战争已结束,但AI替代、美国私募信贷危机及中东局势升级可能诱发新一轮抛售,财富消失效应或影响美国消费。鉴于美国连续错误政策,全球经济已在2025年底越过顶部区域,持续向下运行。
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