航运及碳排放日报

2026 年 4 月 20 日 航运及碳排放日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式： :jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 近期主流船司相继开启5月GRI，但美伊局势进展曲折，目前尚不清楚伊朗与美国是否进行谈判，伊朗内部口径存在分歧。市场持续博弈地缘与现货运价走势，关注本周MSK WK19周的开舱价格。从盘面表现来看，4月20日，EC2606收盘报1638.4点，较上一日收盘价0.33%。今日盘后上海航交所发布最新一期SCFIS欧线指数为1610.42点，环比-6.81%，为EC2604合约第二期交割结算指数。4/17日发布的SCFI欧线报11501美金/TEU，环比-2.97%。 【逻辑分析】 现货运价方面，Gemini马士基WK18周40HC报2200，环比持平，5月宣涨3500，HPL5月初降至2300，下半月宣涨3500；OA4月下半月报价多在2500-2800，EMC5月初报2200，CMA5月初线上报价3500，分歧较大；PA联盟4月下半月报1800-2000，其中ONE4月下半月降至2000附近，YML4月底前降至1800-2000附近；MSC4月下旬降至2540。运力方面，最新船期表显示，2026/4/20日，上海-北欧5港4/5/6月周均运力分别为26.9/25.7/27.63万TEU，上期（4/13）2026年4/5/6月周均运力分别为27.14/28.29/27.8万TEU，其中5月运力环比减少9.16%，主因OA联盟新增4条空班所致，考虑集运市场即将步入传统旺季，关注后续船司航线间运力调配的情况以及货量淡转旺开启的节奏。贝森特确认7月初美国将把全球关税恢复到此前更高水平（约15%），目前的低税率（10%）暂缓期结束，关注中美会晤情况和对发运节奏的影响。近期霍尔木兹海峡通行依旧受阻，关注美伊是否再次开启谈判以及霍尔木兹海峡通行动态。 【交易策略】 1.单边：停火谈判进展曲折，地缘反复博弈，不确定性较大，建议暂时观望。 2.套利：观望。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.新华社：4月20日，据伊朗光明通讯社20日凌晨报道，伊朗武装部队哈塔姆安比亚中央总部发言人表示，美军19日在阿曼湾海域袭击一艘伊朗集装箱货船，伊朗武装部队随后发射多架无人机，打击数艘美方军舰。 2.金十数据：4月19日，自伊朗方面获悉，关于在伊斯兰堡举行第二轮会谈的消息不属实。伊朗方面称，由于美国过分的、不合理且不切实际的要求，频繁改变的立场、不断的矛盾，以及持续进行的海上封锁、其威胁性言论，迄今为止阻碍了谈判的进展。在这种情况下，谈判取得成果的前景并不明朗。 3.新假设：4月20日，据伊朗伊斯兰共和国广播电视台19日报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军已划定一条从霍尔木兹岛以南至拉腊克岛以南水域的新航线。报道说，该航线被命名为“拉腊克走廊”，未经革命卫队海军许可不得通行。 4.伊朗媒体：伊朗拒绝参加与美国的第二轮谈判，伊美“二谈”消息不实，谈判前景不明。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货现货运价指数：2026年4月17日，BDI指数报2567点，环比+1.74%；BCI指数报4128点，环比+2.53%，BPI指数1975点，环比+0.25%；BSI指数报1415点，环比+1.22%。 干散货现货运价：2026年4月17日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价32.67美金 /吨；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.6美金/吨；2026年4月16日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19151美金/天，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18242美金/天。 【逻辑分析】 目前中东地缘局势进展依旧曲折，霍尔木兹海峡通航局势持续升级，多艘试图穿越该海峡的油轮及集装箱船中途“临阵掉头”，航运再次陷入停滞状态，仍需关注后续美伊谈判的结果以及霍尔木兹海峡封锁的时长。分船型市场来看，近期海外复活节假期结束滞后，工厂工作效率回升以及西非铝土矿发运情况良好支撑大船运费市场延续走强，且船用油价格的抬升依旧为整体租金费率托底，预计短期大船市场或将延续高位运行。Panamax市场方面，近期中东局势略有缓和带动油价回落，贸易商集中出货，带动运输需求良好，且供给端由于内贸市场繁荣，部分内外兼营船纷纷涌入内贸市场，外贸可用运力缩减，进一步收紧供需支撑Panamax市场表现良好。另外由于巴西大豆作物表现强劲，CONAB上调了2025/26年度巴西粮食产量的预估，若后续巴西粮食保持丰产态势，或将进一步支撑巴拿马船型市场的长距离运输需求。小船方面，同样受到油价下跌带来的市场货盘的释放推升整体租金成交水平，不过仍需关注周末美伊双方的谈判结果与进展。另外需注意的是，地缘冲突带来的燃油价格上涨正在逐步传导至干散货船舶的运营成本上，考虑一艘普通的干散货船舱中一般配备2-6个燃油舱，续航能力可支撑1-2月的航行，所以对于燃油价格上涨前在货舱中仍储备了燃油的船舶可以支撑一段时间的航行，但目前中东危机已经持续近两个月，原本储存的燃油基本逐步消耗殆尽，迫使船东接收当前高昂的燃油成本。 二、行业资讯 1.伊朗伊斯兰革命卫队海军公共关系部门18日发表声明称，由于美国违反停火承诺，未解除对伊朗港口和船只的海上封锁，因此从当天傍晚起封锁霍尔木兹海峡。声明警告，波斯湾和阿曼海的所有船只不得离开锚地，接近霍尔木兹海峡将被视为“与敌方合作”，违规船只将成为攻击目标。 2.海运圈聚焦：当地时间4月18日至19日，霍尔木兹海峡通航局势持续升级，多艘试图穿越该海峡的油轮及集装箱船中途“临阵掉头”，航运陷入停滞状态。 3.国际船舶网：4月16日，河北交投集团所属渤海远洋公司首艘自有6.4万吨级灵便型散货船“渤海石家庄”轮（BH SHIJIAZHUANG）命名暨交付仪式在扬州新大洋造船有限公司举行。 4.欧盟近日就钢铁保护措施达成临时协议，计划将每年钢铁进口配额削减47%至1830万吨，超出配额的进口部分关税将翻倍至50%。此举旨在应对全球产能过剩对欧盟钢铁市场的冲击，尤其针对中国廉价钢铁产品的大规模涌入。协议尚待欧盟理事会和欧洲议会正式批准。 5.全球最大独立集装箱船东Seaspan正式宣布，在中国新大洋造船订造4艘65200载重吨敞口式多用途船（MPP），标志着这家以集装箱船租赁为核心的巨头首次进入干散货与多用途船赛道，多元化战略再下一城。合同已于4月16日签署，由苏美达船舶旗下新大洋造船承建，计划2029年集中交付。 第三部分碳排放市场 一、市场分析及展望 中国碳排放权市场：2026年4月20日，碳市场开盘价78.90元/吨，最高价79.00元/吨，最低价77.90元/吨，收盘价78.61元/吨，收盘价较前一日下跌1.19%。今日挂牌 协议交易成交量278,700吨，成交额21,908,300.00元；大宗协议交易成交量1,420,000吨，成交额107,338,000.00元；今日无单向竞价。4月17日CCER市场成交均价94.34元/吨，价格上涨11.17%，成交0.5万吨，总成交额47.17万元。4月10日后钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位虽已完成2025年度碳排放配额预分配，市场活跃度今日有所回升。但目前仍符合传统履约期结束后交易淡季的市场特性，另一方面也反映出新纳入行业的企业对碳市场交易敏感度尚不高，仍处于熟悉适应阶段，且未来交易预计仍以企业间协议买卖为主。短期碳价仍以震荡偏强为主。 欧盟碳市场：2026年4月17日，欧盟碳市场未拍卖。期货市场，4月17日，ICE连续合约最终结算价76.47欧元/吨，较上一交易日结算价上涨3.35%，成交5434手。短期来看，目前价格修复基本完成，上行压力显现，近期欧盟碳价可能在这个价位经历震荡。中长期看，美伊局势仍然未知，第二轮谈判是否如期举行尚且未知。卡塔尔等能源出口国预计不太可能快速恢复其能源出口，相关能源尤其天然气供应依旧紧张，高能源价格仍会加重欧盟工业带来负担，可能对碳价形成抑制。另一方面能源价格仍在高位，气转煤”仍然存在，碳配额需求可能边际增加。同时MSR改革方案确认不会改变目前碳市场供需结构，政策信号可能前期观望企业进行配额补买，这种集中刚需购买可能反推碳价上涨。叠加能源替代带来的需求支撑，预计碳价短期将维持震荡偏强走势。 【逻辑分析】 国内碳市场方面，短期来看，今年制造业复苏势头较好，用电需求改善使碳排放需求增加，有望支撑碳价震荡偏强。但考虑 CEA2025 配额未预发放、电力行业尚未正式发布新的分配方案细则以及年终结转政策不明的情况下，市场活跃度短期将持续低迷多重因素叠加国内碳价缺乏支撑，第但总体来看影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势。中长期而言，电力行业配额基准线持续趋严，形成刚性缺口；2026 年首次实施的结转政策将出清市场长期隐性库存。新增配额收紧与存量盈余出清双重挤压下，市场供需由松转紧，为年内碳价提供坚实支撑。预计 2026 年碳价中枢高于 2025。需重点关注CEA2025 配额预发放情况及新纳入行业结转政策细则。 欧盟碳市场方面，欧盟碳市场在两周上涨后回升至 70 欧元/吨关口，政策端震动的价格修复基本完成，上涨动能边际减弱，进入震荡阶段。从能源基本面来看，尽管美伊战争局势反复导致能源价格小幅回落，但整体仍处高位区间，气电对火电的利润差虽有 所收窄，却依然保持在较高水平。目前美伊谈判没有取得进展，美国副总统万斯在留下最终方案后已经返回美国。此种局势下卡塔尔不会轻易进行相关能源设施复产，虽然上周收到停战缓和影响，能源价格略有下降，但整体价格仍处高位区间，随着战争缓和能源供给紧张情绪，气电对火电的利润差虽有所收窄，电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且 MSR 新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS 的具体改革方向将是重点。长期而言，虽然线性递减因子收紧构成支撑，但气候目标与经济压力的平衡、潜在的逆周期调节政策将缓和上涨速度。后续走势高度依赖于政策方向和欧盟经济状况，需密切关注欧盟内部政策与全球能源供给变化。整体看仍处高位区间，随着战争缓和能源供给紧张情绪，气电对火电的利润差虽有所收窄，电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力。从而在结构性上推升了短期碳配额的需求。政策层面，欧盟出台文件延续 MSR 改革不增配额供给的做法，为碳价提供坚实托底，市场观望情绪有望消退。随着企业重启配额采购，买需回升将对碳价形成利多支撑。 二、行业资讯 1. 4 月 17 日，上海市静安区发改委发布 2026 年碳达峰碳中和及节能减排工作安排，明确单位生产总值能耗和碳排放量按市级要求完成年度目标。文件部署 14 项重点任务，核心是推进碳排放总量和强度双控，探索预算管理、完善碳普惠体系并编制 2025 年度温室气体排放清单。能源转型方面，全年新增光伏装机 2590 千瓦以上，推进“光伏+”与建筑光伏一体化试点。建筑领域要求新建民用建筑三星级绿色建筑占比不低于 10%、装配式建筑占比超 90%，完成 50 万平方米公共建筑节能改造并推进 5 家以上公共建筑能源审计。交通领域将完善公共充电布局，建成 1—2 个充电桩示范小区。资源循环利用聚焦塑料污染治理、垃圾分类提质与“无废城市”建设；生态碳汇计划建设绿地 5.4万平方米、立体绿化 1 万平方米、绿道 1 公里，新增 1 座城市公园、3 座口袋公园，探索零碳公园建设。 2. 4 月 20 日，据彭博社消息，根据中国海关周一公布的数据，卡塔尔不再是中国液化天然气(LNG)的最大供应国，而是被澳大利亚取而代之；而且巴布亚新几内亚、印度尼西亚和俄罗斯对华出口均大幅增长。 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 数据来源：