长春高新机构调研纪要

调研日期: 2026-04-23 长春高新技术产业(集团)股份有限公司成立于1993年，是一家专注于医药科技创新领域，实施产业投资的企业集团。公司股票于1996年12月18日在深圳证券交易所挂牌上市，是东北地区最早的一批上市公司之一。上市20余年来，长春高新从以高新区基础设施建设为主成功转型，成为一家以生物制药为主、房地产为辅的产业集团。公司秉承“创新、专注、包容、共享、发展”的企业文化，践行为客户创造价值、为员工创造机会、为股东创造效益、为社会承担责任的核心价值观，明确以基因工程药、生物疫苗、现代中药三大产业发展平台为核心，实现了金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产“四驾马车”鼎力发展格局，开创了共享发展、合作共赢的良好局面。公司经营业绩持续增长，2017、2018年在全国医药工业百强排名分别为73、56名。 投资者关系活动主要内容介绍, 以往机构调研中公司回答过的问题,本次活动披露文件中未做重复介绍。 一、战略规划相关 1、您好!现在我们看到长春市为了长春高新转型做出了很多努力,现任管理层也有很多付出,那么大概率在几年之后长春高新的市值较现在有很大的增长。请问长春市国资和金磊博士现在就不心动?趁低价增持一些吗? 您好!感谢您的认可,公司始终珍视每一位长期股东的期待,我们会将您的建议如实转达给金磊博士。增持通常基于股东自身的战略考量、资金安排以及对市场环境的综合判断,属于股东独立行为。公司管理层始终致力于通过稳健经营、持续创新和优化管理,提升公司内在价值,为全体股东创造长期回报。谢谢! 3、请问董事长,公司能不能有更多的自愿性披露公告出来,增强上市公司的透明度? 您好!感谢您对提升公司信披透明度提出的宝贵建议。公司高度重视与资本市场的沟通,并始终致力于在合法合规的前提下,为投资者决策提供充分、有效的信息。公司将持续关注市场和投资者的需求,在合规框架内,不断优化信息披露的内容与形式,包括但不限于丰富定期报告的叙述性内容、增加可读性强的业务解读、在业绩说明会上进行更深入的交流等。我们相信,透明、坦诚的沟通是建立长期信任的基石。感谢您的持续关注与建言! 4、公司以前打造的院外服务系统以前号称是强护城河,在集采后还有用吗?这护城河咋这么容易就倒了?您好,公司历经多年的产业格局优化,凭借在医药领域多年的经验积累和技术沉淀,成功地构建了自身品牌的技术优势地位;将客户需求和产品特点相结合的商业化模式,持续增强了公司市场竞争力;疗效确切、安全性高、品规齐全的生长激素系列产品,确保了公司经营业绩的 相对稳定;坚持卓越的品质管理和稳定、高效、充足的产品供应能力,保障了各类产品顺利投放;在聚焦妇儿健康领域的同时,免疫及呼吸、肿瘤等新业务板块战略规划布局的不断清晰、完善,将为公司带来新的业绩增长点。随着核心业务的稳定提升及新业务的加速成长,公司在市场中的品牌优势和知名度逐步扩大。 同时,公司已构建起与多元化产品管线协同发展、深度覆盖核心市场的专业化、数字化、合规化营销服务体系,形成与创新研发管线深度协同的市场拓展核心优势。公司商业化业务由核心子公司分板块专业化运营,打造专病导向的精准营销体系,实现营销资源的高效配置与协同发力。公司搭建自有专业化销售与营销团队,按核心治疗领域垂直布局,在对应医疗场景、学术实践及慢性疾病管理领域积淀了深厚的专业能力,可高效支撑创新产品快速实现市场放量与临床渗透。公司营销网络实现全国全域覆盖,形成公立医院、基层医疗机构、零售终端、疾控体系四位一体的全渠道终端壁垒;同时以循证医学为核心构建全流程合规化学术推广体系,通过高端学术交流、上市后循证研究持续夯实产品临床价值,核心产品获得权威临床指南与专家共识推荐,临床认可度与行业影响力持续提升。领先的商业化能力,不仅为自有产品的市场深耕与份额提升提供核心保障,更成为公司链接全球创新资源、开展海内外商业合作的核心优势,为公司长期战略落地提供稳固支撑。 5、公司处在转型关键时期,一方面需要上市融资,一方面在利润下滑的情况下坚持分红。在目前的股价上,融资等于贱卖公司,不如暂不分红,利用自身造血能力坚持下去,待到条件好的时候,再上市融资。 非常感谢您对公司经营与资本策略的深入思考和建议。您提出的"在转型期平衡内源积累与外部融资、兼顾股东回报与长期发展"的问题,也是公司管理层始终高度关注并审慎权衡的核心议题。管理层将持续优化经营,降本增效,提升内生增长动力,同时保持融资策略的灵活性与前瞻性,以把握发展机遇。公司的资本战略是动态、审慎的,我们将严格履行重大决策的信息披露义务,及时向市场传递明确信息。 6、港交所上市放弃了还是需要重新递交申请材料? 公司此前向港交所提交的 H 股发行上市申请材料(A1 申请表)已超过港交所规定的六个月申报有效期。公司将结合自身经营状况、监管政策要求及市场投资者关切,审慎、合理推进后续相关工作,具体时间需要结合工作进度和监管部门审核情况。 二、生产经营相关 (一)产品相关 1、有媒体报道,今年一季度创新药收入占比 70%,请问是否属实? 您好,当前公司正处于从单一爆品向多元化创新的研发转型期,随着长效生长激素的持续放量及金蓓欣、美适亚等新药销量的持续提升,公司希望稳步提升创新药收入占比。 2、金蓓欣一季度销售及预期? 目前公司积极推进金蓓欣产品的销售推广工作,努力提升产品在相关医疗机构的覆盖率;同时,除线下渠道外,公司子公司金赛药业已与京 东健康、阿里健康等达成相关业务合作,将依托相关公司的数字生态,进一步促进金蓓欣等相关产品的销售推广。一季度收入环比四季度有较大增长,前期市场教育已为产品推广打下一定基础,产品疗效得到更多医生、患者认可。 3、金蓓欣2026 年医保谈判目前进展如何,是否可以顺利进入医保目录? 2026 年度相关医保谈判工作尚未开始,公司会充分结合行业情况、战略规划、实际经营情况等合理制订相关产品策略。药品能否进入国家医保目录,取决于国家医保部门的政策导向、专家评审结果、药品自身的临床价值、经济学评价及市场竞争环境等多种复杂因素,关于金蓓欣的后续重大节点进展,公司将根据相关法律法规及《深圳证券交易所股票上市规则》的要求,及时履行信息披露义务。 4、2026 年Q2 生长激素院内入院推进节奏,4-6 月单月处方量是否环比明确提升?目前全国已准入公立医院具体数量是多少?生长激素院外渠道价格是否同步医保落地、渠道秩序是否稳定,老患者流失情况有没有可控?一季报利润大幅下滑,除去医保降价因素, 还有哪些因素? 二季度经营情况请持续关注公司后续定期报告等;长效生长激素院内外价格基本同步落地,全国公立医院准入数量持续提升中,具体可关注国家医保服务平台相关小程序-国谈药及商保创新药配备机构查询;2026 年一季度,公司销售费用、管理费用、研发费用均同比减少,公司后续将统筹短期业绩稳健与长期价值成长,在确保长期可持续发展的基础上,持续加强精细化管理,全面提升经营质量和效益,推进资产结构的优化调整,严控非核心领域支出,加快非核心资产处置速度,集中资源聚焦高质量增长赛道。公司将坚持稳健经营,确保产品质量与合规,坚持创新引领,依靠研发驱动,持续推进国际化、多元化长期发展。 5、姜董事长您好:请问金赛增、美适亚等纳入医保以后,销售增长情况?营业成本增加了2.2 亿,主要是金赛增、美适亚、还是金蓓欣的销售增长所致。金蓓欣及屋尘螨的推广及销售情况,有没有达到预期? 公司核心产品金赛增(长效生长激素)在成功纳入国家医保目录后,市场覆盖率与患者可及性得到显著提升,对公司相关业务的增长起到了积 极的推动作用。另一重要产品美适亚在完成国家医保谈判后,销售工作亦在积极推进中。同时,金蓓欣等产品前期市场教育已为产品推广打下一定基础,产品疗效得到更多医生、患者认可。目前公司积极推进相关产品的销售推广工作,努力提升产品在相关医疗机构的覆盖。 6、长效生长激素占生长激素销售收入的比重? 目前,长效生长激素已成为生长激素系列产品中主要收入品种。 7、请问贵公司今年上半年可以彻底解决美适亚产能不足的问题吗? 美适亚为引进品种,其生产及供应由合作方负责,公司不直接承担生产职能,因此不存在"自身产能"概念。随着该产品进入医保目录,市场需求快速释放,销量显著提升。目前公司正积极协调合作方保障供应,并推进产能提升与物流优化工作,以满足市场需求。 (二)研发相关 1、关于研发投入必要性 创新药从临床、准入、学术推广到真正放量,普遍需要多年培育期,必须持续投入才能形成壁垒。公司为了进一步提高核心竞争力、持续提升公司经营质量,近年来持续加大研发投入力度,深耕前沿创新,加速国际化转型。研发资金主要投向技术平台建设、临床阶段产品开发、早期管线布局等核心方向。 公司已建立全流程研发费用管控、决策机制和内控体系,努力保障每一笔研发资金合理、合规使用。药品研发是一个高投入、长周期、高风险的过程,公司会持续跟进各研发管线的进展、竞争力、技术先进性、持续研发成功可能性等情况,会及时根据相关情况合理确定是持续推进还是及时停止。 目前公司正处于从单一爆品向多元化创新的研发转型阵痛期,我们希望随着相关创新药后续逐步落地,能够使公司收获更多的研发成果,我 们也将持续关注研发进展及费用支出情况,努力提升研发效率等。 2、关于罕见病领域的研发 公司相关研发管线会充分考虑临床需求、政策支持、商业可持续、社会责任等多方面,例如近期获得美国食品药品监督管理局孤儿药资格认定 GenSci128 片的胰腺癌治疗相关适应症,其之前已在中国、美国获批开展用于携带 TP53 Y220C 突变的局部晚期或转移性实体瘤的临床试验。 3、金妥昔是否已经失败?为什么没有任何进展消息了? 您好!金妥昔单抗相关研发工作持续推进中,目前仍处于Ⅲ期临床试验,谢谢! 4、在生长激素之外,公司认为未来 3-5 年,哪些在研或新上市的产品最有望成长为下一个十亿级别乃至更大的增长引擎?请具体说明这些潜力产品(如GenSci098、伏欣奇拜单抗、口服生长激素促分泌剂 GS3-007a 等)所处的研发阶段、目标市场空间及预期的商业化时间表。面对庞大的管线体系,公司如何确定研发资源的优先分配顺序?是更侧重于内分泌代谢等传统优势领域的深度挖掘,还是加速向肿瘤、免疫等新领域的? 目前公司在前期多元化布局基础上进一步聚焦核心战略品种,子公司金赛药业集中资源重点推进金蓓欣、美适亚等重点新产品的销售推广工作,子公司百克生物持续完善现有产品销售推广策略,努力打造优质增量、实现长期增长的能力。在产品研发方面,公司持续聚焦内分泌代谢、女性健康等传统优势业务领域与肿瘤、呼吸、免疫相关创新方向,重点发力特色赛道、高端剂型与差异化适应症,稳步推进有差异化和全球市场潜力的产品研发相关工作,具体管线情况可参见公司年度报告中相关章节。 5、瑞宙生物的24 价,去年就说要开始三期,也什么又没有进展了?是不是失败了? 瑞宙生物的核心产品"24价肺炎链球菌多糖结合疫苗",是完全自主研制的全球首创无毒双蛋白载体一类新药。这款疫苗是基于我国肺炎链球菌血清型的流行特点而开发,将预防由 1、2、3、4、5、6A、6B、7F、8、9N、9V、10A、11A、12F、14、15B、17F、18C、19A、19F、20、2 2F、23F 和33F 血清型肺炎链球菌引起的感染性疾病。目前,成年人适应症已完成临床Ⅱ期试验,临床数据表明,瑞宙生物的RZ700 疫苗,在不同年龄群体都体现了良好的安全性和耐受性,并有优异的免疫效果。 6、请问2026 年会有哪些产品会批准上市?这些新产品会不会大力推广,扩大生产? 公司目前处在NDA 阶段的产品有亮丙瑞林注射乳剂、伏欣奇拜单抗注射液、注射用醋酸曲普瑞林微球等,公司会结合产品情况、市场潜力等因素,合理推进后续相关产品销售推广工作。 (三)BD 相关 1、关于BD 出海预期 公司始终致力于通过提升内在价值推动高质量发展,会结合战略布局、实际研发管线先进性、市场认可度