大族激光2026年一季报显示，公司整体业绩强劲增长，营业收入51.35亿元，同比增长74.44%；净利润3.54亿元，同比增长116.59%。研发费用同比增长23.97%，管理与销售费用增速与营收扩张节奏匹配，费用效率总体可控。
投资要点：
- 信息产业设备业务：受益于新技术带动，新一轮强势增长。2025年，信息产业设备业务实现营业收入82.45亿元，同比增长50.28%。其中，消费电子设备业务实现营业收入24.72亿元，同比增长15.33%；PCB设备业务实现营业收入57.73亿元，同比增长72.68%。公司在散热、光学组件、金属3D打印等领域深度参与海外客户创新产品开发，提供行业领先解决方案。在高多层板市场，公司CCD六轴独立机械钻孔机已成功应用于下一代AI服务器PCB加工；在HDI板市场，公司是少数可提供成套解决方案的企业。先进封装方面，公司提供更小微孔钻孔、更高精度挖槽及成型等系列产品。传统PCB市场方面，公司持续提升产品性能，降低客户制造成本。
- 新能源设备业务：收入大幅增长，持续发力大客户及海外业务。2025年，新能源设备业务实现营业收入23.61亿元，同比增长53.36%。锂电设备业务实现营业收入22.56亿元，同比增长49.65%。公司积极配合宁德时代、中创新航、亿纬锂能等头部客户国内扩产项目，同步配套其海外建设。新设备技术研发方面，公司成功开发圆柱电池侧焊封口设备，设备一次良率达到96%。
- 半导体设备业务：平稳增长，先进技术开始落地。2025年，半导体设备（含泛半导体）业务实现营业收入20.41亿元，同比增长15.00%。公司面板行业激光打孔项目首台设备完成客户验收，成功取得客户复购订单，单台设备金额达到1亿元。激光修复机、激光剥离机等设备多次中标京东方AMOLED生产线项目。存储行业多款产品在客户现场验证通过并取得复购订单。SiC剥片设备成为行业主流选择，先进封装解键合成为行业第一选择。
- 通用工业激光加工设备业务：市场需求稳中向好，收入及盈利持续改善。2025年，通用工业激光加工设备业务实现营业收入61.12亿元，同比增长2.37%。高功率设备实现业务收入31.63亿元，同比下降6.60%，但高功率切割业务实现销售台数6800台，同比增长30.47%。小功率设备实现业务收入29.49亿元，同比增长14.12%，在连接器行业、汽车电子自动化行业销售收入录得显著增长。
投资建议：预计公司2026/2027/2028年分别实现收入249/308/388亿元，分别实现归母净利润23/33/47亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：需求不及预期风险；市场竞争加剧风险；新产品推出不及预期风险。
