沪铜产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约冲高回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。LME铜库存下降，COMEX铜库存上升。
• 原料端：铜精矿TC现货指数持续恶化，铜矿供给偏紧，成本驱动力增强。铜精矿江西、云南价格上涨。
• 供给端：受原料供给和硫酸出口限制影响，铜冶炼厂开工率或将收敛，国内精铜供给量减少。
• 需求端：下游铜材加工企业采取刚需备货策略，现货市场成交平淡。
• 库存情况：上期所和LME铜库存下降，但COMEX铜库存上升，社会库存微增。
• 宏观要闻：美国总统特朗普表示美伊谈判可能取得进展；中国政府部署节能降碳工作；多省市公布一季度GDP数据；美国提议建立关键矿产“友好国家俱乐部”。

研究结论

• 基本面：沪铜基本面处于供给收敛、需求持稳阶段，社会库存持续去化，行业预期向好。
• 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱略走扩。
• 交易建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。

上游情况

• 铜精矿价格上涨，TC指数恶化，铜矿供给持续偏紧。

下游及应用

• 下游铜材加工企业刚需备货，现货市场成交平淡。
• 电网投资增加，但房地产开发投资下降；集成电路产量下降。