沪铜产业日报

沪铜产业日报2025/2/10 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨)主力合约隔月价差(日,元/吨)期货前20名持仓:沪铜(日,手)上期所库存:阴极铜(周,吨)上期所仓单:阴极铜(日,吨) 77,370.00-210.006,188.00184,817.0068,204.00 +120.00↑0.00-2468.00↓+82979.00↑-2856.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨)主力合约持仓量:沪铜(日,手)LME铜:库存(日,吨)LME铜:注销仓单(日,吨) 9,400.00 183,382.00247,625.00 23,775.00 -7.50↓ +8351.00↑ -1650.00↓-2225.00↓ 现货市场 SMM1#铜现货(日,元/吨)上海电解铜:CIF(提单)(日,美元/吨)CU主力合约基差(日,元/吨) 76,930.0058.00-440.00 +315.00↑0.00+195.00↑ 长江有色市场1#铜现货(日,元/吨)洋山铜均溢价(日,美元/吨)LME铜升贴水(0-3)(日,美元/吨) 76,830.0064.00-119.89 +165.00↑-0.50↓+1.25↑ 上游情况 进口数量:铜矿石及精矿(月,万吨)铜精矿江西(日,元/金属吨)粗铜:南方加工费(周,元/吨) 252.1767,060.001,050.00 +27.72↑ +320.00↑+250.00↑ 国铜冶炼厂:粗炼费(TC)(周,美元/千吨)铜精矿云南(日,元/金属吨)粗铜:北方加工费(周,元/吨) -2.7067,760.00800.00 -0.50↓+320.00↑0.00 产业情况 产量:精炼铜(月,万吨)库存:铜:社会库存(周,万吨)出厂价:硫酸(98%):江西铜业(日,元/吨) 124.20 30.14 300.00 +10.90↑+11.59↑0.00 进口数量:未锻轧铜及铜材(月,吨)废铜:1#光亮铜线:上海(日,元/吨)废铜:2#铜(94-96%):上海(日,元/吨) 560,000.00 54,490.0064,150.00 +30000.00↑+300.00↑+350.00↑ 下游及应用 产量:铜材(月,万吨)房地产开发投资完成额:累计值(月,亿元) 227.28100,280.21 +13.23↑+6646.11↑ 电网基本建设投资完成额:累计值(月,亿元)产量:集成电路:当月值(月,万块) 6,082.584,277,402.80 +792.58↑+521990.50↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铜(日,%)当月平值IV隐含波动率（%） 12.5413.41 -0.30↓+0.0136↑ 历史波动率:40日:沪铜(日,%)平值期权购沽比 10.391.13 -0.04↓+0.0489↑ 行业消息 1、美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，创去年10月以来新低，失业率录得4.0%，为去年5月以来新低，均低于预期。2、国家统计局：1月份CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.3%。3、乘联分会秘书长崔东树表示，2024年12月的世界汽车销量达到854万台，同比增4%。2024年12月较2017年12月峰值基本持平，处历年的高位水平。2024年1-12月销量9060万台，同比增长2%。2020年以来中国的世界份额持续提升，到2023年达到33.8%，2024年在34.7%。8月以来的车市持续强增长，12月的中国车市销量份额41%，达到世界份额的历史高位。4、国务院总理李强：2月5日主持召开国务院第七次全体会议，讨论《政府工作报告》稿并对开年工作进行动员。锚定发展目标因时因势加大逆周期调节力度，聚焦突出问题整合资源集中发力。采取有力举措在做强国内大循环、推动科技创新、促进产业升级等重点领域实现新突破。5、据美国半导体行业协会，2024年全球半导体销售额6276亿美元，同比增长19.1%，也是首度突破六千亿美元大关。美国半导体行业协会认为，今年全球半导体销售额将再度录得两位数百分比的增长。6、美国2月密歇根大学消费者信心指数初值跌3.3点至67.8，创7个月新低。关税担忧推动一年期通胀预期大幅上升1个百分点至4.3%，为2023年11月以来最高水平。 观点总结 沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走强。国际方面，美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，创去年10月以来新低，失业率录得4.0%，为去年5月以来新低，均低于预期。国内方面，国家统计局：1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，服务和食品价格上涨是影响CPI环比由平转涨的主要因素；同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%；受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%，同比下降2.3%。基本面上，铜精矿端加工费快速回落，矿端供应偏紧情况仍存。供给方面，节后上游陆续复产，暂未有冶炼厂检修计划，故整体产量或较1月有所回升。需求方面，下游亦在长假后复工复产，但整体复产时间略晚，并且节前备货令部分企业库存较为充足，故向外采买意愿并不高。库存方面，精炼铜社会库存季节性累库。整体来看，沪铜基本面或处于供需逐步复苏的阶段。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.13，环比+0.0489，期权市场情绪偏多，隐含波动率略升。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，DIF下穿DEA，绿柱初现。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:王凯慧期货从业资格号F03100511 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。