棕榈油：B50刺激上涨，能源再次带动 豆油：天气扰动出现，豆系提振反弹

棕榈油：B50刺激上涨，能源再次带动 豆油：天气扰动出现，豆系提振反弹 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为647521吨，较上月同期出口的889128吨减少27.17%。 据外媒报道，随着马来西亚政府宣布逐步提高生物柴油掺混比例，超过70%的掺混设施已准备好利用现有设备实施B15生物柴油。经济部长Akmal Nasrullah Mohd Nasir表示，政府已召开会议并进行实地考察，以评估实施B15生物柴油掺混设施的准备工作情况。4月14日，政府同意在西亚危机后将生物柴油掺混率从B10提高到B15，从B12开始，以保障国家的柴油供应。此举旨在减少对进口化石燃料和外部市场的过度依赖，同时通过加速向可再生能源转型支持经济结构调整。 据外媒报道，由于全球地缘政治动荡导致能源价格不断攀升，印尼政府正加速施行B50生物柴油强制掺混政策，以应对原油价格的飙升。政府的目标是在2026年7月1日开始在全国使用B50。为确保B50的顺利实施，能源和矿产资源部正在所有行业(包括汽车行业)继续开展B50生物柴油燃料的试验，这是朝着国家能源安全和可持续能源转型迈出的战略步骤之一。新能源、可再生能源和节能(EBTKE)总干事EniyaListiani Dewi表示，B50道路测试从2025年初的实验室测试开始。截至2026年4月，初步道路测试结果表明，在柴油车中使用B50是安全的，并未发现重大问题。3.5吨以上汽车的道路测试均已达到4万公里目标，而3.5吨一下车辆达到5万公里目标中的4万公里，发动机和燃油滤清器状况良好，仍在制造商推荐标准范围内。 印度气象部门（IMD）最新预测显示：降雨量预测：印度气象部门初步预计2026年季风降雨量为92%，低于正常水平，意味着本季降雨分布不均，下半季降雨可能偏弱。中部和西北部地区面临较高风险，而东部地区表现可能相对较好。产出与通胀：Sanjeev Asthana在最新的总裁月度信函中指出，鉴于季风对驱动秋季（kharif）作物产量和农村需求的关键作用，任何降雨短缺都可能转化为供应紧张和食品通胀。外部成本压力：美伊紧张局势导致投入成本和燃料价格上涨，进一步加剧了供应风险。气候现象影响：厄尔尼诺现象的可能出现仍是核心担忧，或将削弱季风强度。尽管印度洋偶极子（IOD）可能提供一定缓冲，但整体前景指向一个较弱的季节。 周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，基准期约收低1%，主要受到多头获利平仓以及技术性抛盘的打压。盘中7月期约突破12美元大关，一度触及3月中旬以来的最高水平，但随后多头获利平仓，加上技术性抛盘涌现，打压豆价回落，未能守住12美元关口。气象预报显示，未来几周美国中西部将会出现大范围的降雨过程，局部地区的降雨量可能达到1英寸或更多。降雨可能阻碍大豆种植进度，但分析师普遍认为现阶段播种延迟对单产影响有限。 阿根廷Necochea交通委员会主席Julian Kristansen称，阿根廷卡车司机因抗议运费上涨导致运输延误并令通往Quequen港的通道瘫痪，他们已同意在未来几天内与农民举行会谈，以期解决这一纠纷。抗议的卡车司机一直在通往该港的道路旁扎营，阻止运粮卡车通行，扰乱物流。Quequen码头处理着阿根廷20%的大豆出口量。据Kristansen介绍，由于美伊冲突爆发以来全球燃油价格飙升，卡车司机要求将运费提高25%，而农村协会目前仅接受14%的涨幅。罗萨里奥地区的港口未受此次纠纷影响，该地区承担阿根廷85%以上的谷物出口以及几乎全部的豆油和豆粕出口。 据知情人士透露，为印度政府进口农作物肥料的印度钾肥有限公司（Indian Potash Ltd）同意以每吨935美元的价格购买150万吨肥料，在西海岸地区交付；另外100万吨将在东海岸交付，单价为每吨959美元。这些报价比印度在冲突爆发前在招标中所同意支付的价格高出近90%。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。