核心观点 本周可转债市场整体放量上涨,估值再度来到历史极值附近。美以伊战事缓和,尾部风险收敛,高景气、高成长的科技板块(如光通信、半导体设备、AI应用)成为主要做多方向。短期建议进行节奏调整,因继续博弈战事缓和盈亏比可能一般,且转债估值需正股上涨消化,而正股上涨依赖权益市场行情扩散。配置方向建议关注:1)高景气科技板块的修复补涨机会;2)五月中旬特朗普访华行程可能带来的博弈机会(如光伏)。
市场总览 (内容省略,详见原文图表)
行情回顾
估值水平 可转债估值处于历史极值附近,平价溢价率、纯债溢价率均较高。
机构行为跟踪 一级债基仓位未明显回升,机构对转债配置趋于谨慎。
一级发行与特殊条款