聚酯及聚烯烃期货期权日度策略

ding Strategy 摘要 能源化工团队 PX及PTA： 作者：封晓芬从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：今日，PX及PTA价格小幅上涨，PX主力合约收9276元/吨，涨0.54%；PTA主力合约收6370元/吨，涨1.63%。 现货市场：亚洲市场PX现货价格小幅上涨，收于1209.67美元/吨；PTA现货价格小幅上涨，收至6520元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年04月22日星期三 【重要资讯】 （1）成本端：4月22日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗目前尚未决定是否参加与美国的新一轮谈判。4月22日讯，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗特使称，一旦美国解除海上封锁，伊朗准备进行谈判。 （2）PX供给：截止4月16日，PX装置开工负荷为80.2%，周环比降负1.7%。装置动态：受上游PX供应紧张影响，桐昆集团嘉兴石化1套220万吨PTA装置、嘉通能源1套300万吨PTA装置计划于近期停车检修，重启时间待定；华南一条80万吨PX装置4月21日降负停车，计划检修至7月末；金陵石化70万吨PX装置4月中旬停车检修，该装置计划停车检修55天左右；青岛丽东100万吨装置3月底停车检修，计划5月初重启；广东石化260万吨装置4月初降负至7-8成运行。韩国一条77万吨PX装置计划4月底左右停车，重启待定。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA供给：截止4月16日，PTA装置开工负荷为72.4%，周环比降负4.2%。装置动态：四川能投110万吨装置4月15日因故停车，预计15天左右；独山能源一套300万吨装置4月14日检修，重启待定；逸盛新材料720万吨装置4月2日降负30%运行；英力士110万吨装置计划4月中检修，重启待定；恒力石化一条250万吨装置4月9日停车，另一条220万吨装置4月20日停车，重启时间待定；福海创450万吨装置3月中旬降负至5成运行；福建百宏250万吨装置3月底装置降负至6-7成。 （4）需求：下游需求存有一定刚需支撑，但受地缘影响，整体需求不如往年同期水平。截止4月16日，聚酯开工负荷为86.2%，周环比下降0.3%。 【市场逻辑】 原料供应紧张，PX及PTA检修规模陆续增多，供应持续收缩，供需偏紧，虽然部分海外订单流入国内，但整体终端新订单跟进疲软，部分终端工厂降负运行，对产业链形成负反馈。当前主要驱动逻辑仍在地缘端，近期地缘消息反复，仍存较大不确定性，油价高位大幅波动，继续关注美伊后续进展。 【交易策略】 地缘仍存不确定性，成本端油价高位大幅波动，供需面，装置检修增多，供应继续收缩，但终端需求有一定拖累，短期PX及PTA或跟随高位宽幅波动为主，操作上建议多单逐步逢高减持，利用期权进 期货研究院 行风险管理。继续关注中东地缘进展情况。PX支撑位8100-8150元/吨，压力位10600-10650元/吨；PTA支撑位5700-5750元/吨，压力位7250-7300元/吨。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃小幅上涨，LLDPE2609合约收8069元/吨，涨1.57%；PP2609合约收8278元/吨，涨1.12%。 现货市场：现货价格继续走弱，国内LLDPE市场主流价格在8100-9500元/吨；PP市场现货价格稳中有跌，华北地区拉丝主流报价8880-9140元/吨，华东地区8900-9200元/吨，华南地区9050-9450元/吨。 【重要资讯】 （1）成本端：4月22日，伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗目前尚未决定是否参加与美国的新一轮谈判。4月22日讯，据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗特使称，一旦美国解除海上封锁，伊朗准备进行谈判。 （2）供给：装置检修规模继续增加，供应延续收缩。截至4月16日当周，PE开工率为66.71%，周环比-1.63%，PP开工率60.14%，周环比-4.47%。（3）需求：下游开工负荷小幅走弱，对聚烯烃需求减少。截止4月16日当周，农膜开工率37%（-8%），包装51%（持平），单丝41%（持平），薄膜48%（持平），中空43%（持平），管材50%（持平）；塑编开工率45%（-2%）；注塑开工率46%（-2%），BOPP开工率48.34%（-7.34%）。（4）库存端：2026-04-22，两油库存86万吨，与前一工作日相比-2万吨。截止4月17日，PE贸易库存14.282万吨（-1.05万吨），PP贸易库存12.975万吨（-0.8825万吨）。 【市场逻辑】 受原料紧缺，炼厂降负影响，叠加化工检修季，塑料、PP装置规模检修，供应收缩明显，下游短期仍存部分刚需支撑，但下游订单跟进有限，对高价货源存有一定抵触心理，开工小幅走弱。虽然聚烯烃供需偏紧，但当前主要驱动因素在地缘端，近期市场消息反复扰动，地缘仍存较大不确定性，油价高位波动，建议多观望少操作，关注地缘冲突持续进展情况。【交易策略】 供需面偏紧有支撑，但地缘仍存较大不确定性，价格高位波动，建议多观望少操作，或借助期权工具进行风险管理。持续关注地缘后续进展。LLDPE09参考撑位7450-7500元/吨，压力位9300-9350元/吨；PP09参考支撑位7900-7950元/吨，压力位9400-9450元/吨。 目录 一、策略推荐...........................................................................................................................................1二、期货市场情况....................................................................................................................................1三、现货市场情况....................................................................................................................................3四、供需基本面图解................................................................................................................................4五、期权市场...........................................................................................................................................6 图目录 图2：PX主力合约收盘价走势..............................................................................................................................................................1图6：PTA主力合约期货收盘价............................................................................................................................................................2图7：期货收盘价：LLDPE.....................................................................................................................................................................2图5：期货收盘价(活跃):聚丙烯(PP)..............................................................................................................................................2图6：石脑油现货价格...........................................................................................................................................................................3图7：乙烯现货价格................................................................................................................................................................................3图8：PX(对二甲苯):中国台湾:到岸主流价...................................................................................................................................3图9：PTA:华东地区:主流价................................................................................................................................................................3图10：膜级LLDPE完税自提价..............................................................................................................................................................3图11：拉丝级PP完税自提价................................................................................................................................................................3图12：PE国际价格..................................................................................................................................................................................4图13：PP国际价格................................................................................................