塑料期货周报：综述：成本支撑弱化，区间波动为主

核心观点

• 成本支撑弱化：地缘风险溢价回落，原料价格高位运行，成本端对聚乙烯价格的支撑效应逐步减弱。
• 供需偏弱：供应端短期压力不大，但下游开工率下降，需求持续偏弱，市场成交受限。
• 库存压力：生产企业库存持续累积，社会库存去库缓慢，库存压力持续凸显。

关键数据

• 供应：截至4月17日当周，PE生产企业总产量58.44万吨，较上周期减少1.73万吨；装置开工率70.47%，下降2.09%；检修影响产量20.19万吨，增加2.38万吨。
• 需求：下游企业整体开工率40.39%，环比下跌0.63%；农膜开工率28.39%，下跌3.36%；包装膜开工率48.07%，上升0.55%。
• 利润：油制L生产利润-949.29元/吨，上涨532.14元/吨；煤制L生产利润1775.71元/吨，下跌354.71元/吨。
• 库存：PE生产企业库存61.33万吨，累库2.38万吨；L生产企业库存26.04万吨，累库0.5万吨；PE社会库存59.41万吨，去库0.87万吨；L社会库存24.879万吨，去库0.017万吨。
• 价差：9-1价差360元/吨，维持back；L2609基差562.86元/吨，环比上涨475.37元/吨，现货升水。

研究结论

• 短期市场：基本面变化不大，利好支撑不足，难以对价格形成明显提振；供需、库存等偏空因素影响下，市场整体仍偏弱运行。
• 中期预期：中东地缘局势缓和预期增强，成本端支撑进一步减弱；期价或以区间波动运行为主，存在小幅下行可能。