有色金属日报

操作评级

• 铜：☆☆☆，逢调整持多，依托整数关持有。关注沃什听证会和中东局势。
• 铝&氧化铝&铸造铝合金：☆☆☆，沪铝回调，维持回调买入思路。氧化铝承压运行，等待政策指引。
• 锌：☆☆☆，沪锌反弹动能不足，暂看2.35-2.45万元/吨区间震荡。
• 铅：☆☆☆，铅锭持货商积极出货，内外价差快速收敛。
• 镍及不锈钢：☆☆☆，沪镍短期偏强震荡，低买思路。
• 锡：★☆☆，沪锡价格承压，暂不建议追高。
• 碳酸锂：☆☆☆，碳酸锂处于涨势，延续高位震荡。
• 工业硅：☆☆☆，现货硅价暂稳，走势预计维持震荡。
• 多晶硅：☆☆☆，短期行情受多晶硅市场情绪带动，预计维持震荡运行。

核心观点与关键数据

• 铜：沪铜减仓震荡，升水扩大，关注听证会和地缘政治。
• 铝：沪铝回落，现货贴水扩大，供应减量但需求存疑。
• 氧化铝：广西新建厂投产，电解铝减产，氧化铝过剩前景未改。
• 锌：沪锌承压，下游畏高情绪，高价锌成交难，库存压力。
• 铅：传统淡季，下游接货意愿不足，精废价差扩大。
• 镍：沪镍回调，库存增加，成本支撑，短期偏强震荡。
• 锡：沪锡承压，现货平水，上行空间受限。
• 碳酸锂：库存增库，下游库存降，矿端报价强势，高位震荡。
• 工业硅：新疆开工下降，下游需求提振，基差收窄刺激交割库出库。
• 多晶硅：现货市场持稳，下游消化库存，库存下降，预计维持震荡。

研究结论

• 铜、铝、锌、铅、镍、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅：短期市场情绪和政策主导，多空趋势不明朗，建议观望或回调买入。
• 氧化铝：供应过剩，等待政策指引。
• 铸造铝合金：跟随铝价波动。