黑色产业链日报

黑色产业链日报2026/04/22

螺纹&热卷日报

• 炉料端从之前的高估值回落后反弹，钢厂盈利率回升明显，仍对炉料端以及钢材有支撑作用。
• 关注下方成本支撑，但临近05合约交割热卷仍有大量仓单，热卷上方存在压力。
• 螺纹钢期货月差（01-05）季节性显示，2026年7月、9月和11月合约月差均呈现负值，表明市场对远期价格预期偏弱。
• 热卷期货月差（01-05）季节性也显示，2026年7月、9月和11月合约月差均呈现负值，进一步印证市场对远期价格预期偏弱。
• 螺纹、热卷现货价格汇总显示，中国、上海、北京、杭州、天津、乐从、沈阳等地区的螺纹钢和热轧板卷价格均呈现上涨趋势。
• 螺纹、热卷基差显示，上海螺纹钢和热卷主力合约基差均为负值，表明期货价格低于现货价格。
• 卷螺差和卷螺现货价差显示，卷螺差和卷螺现货价差均呈现波动趋势，表明市场对卷螺价差的预期存在不确定性。

铁矿石日报

• 铁矿石供应扰动有待验证，需求在高利润下维持韧性，预期偏弱。
• 现货流动性释放且补库刚性存在，预计价格区间偏强震荡。
• 铁矿石港口周度日均疏港量季节性显示，2026年1月、3月和5月的疏港量均高于往年同期，表明铁矿石需求旺盛。
• 澳大利亚和巴西铁矿石周度发运量季节性显示，2026年1月、3月和5月的发运量均高于往年同期，表明铁矿石供应充足。
• 45港进口矿库存季节性显示，2026年1月、3月和5月的进口矿库存均高于往年同期，表明铁矿石供应过剩。
• 铁矿石期货月差（01-05）、（05-09）和（09-01）季节性显示，2026年各个月份的期货月差均呈现负值，表明市场对远期价格预期偏弱。

煤焦日报

• 焦煤当前供应宽松、口岸库存偏高，需求平稳且现货边际好转，不过高库存及仓单问题限制涨幅。
• 煤焦盘面价格显示，焦煤和焦炭期货价格均呈现下跌趋势。
• 焦煤现货价格（五地）显示，华北、蒙5、蒙4、蒙3、蒙5#精煤等地区的焦煤价格均呈现下跌趋势。
• 准一级焦现货价格图显示，日照港、山西、唐山等地区的准一级焦价格均呈现下跌趋势。
• 焦煤/动力煤比值、瘦煤/动力煤比值和内外焦煤价差季节性显示，2026年各个月份的比值均呈现负值，表明焦煤价格低于动力煤价格。
• 俄罗斯、澳大利亚、蒙古进口利润理论值显示，2026年各个月份的进口利润均呈现负值，表明进口焦煤不具有价格优势。

铁合金日报

• 铁合金高位回落接近成本附近，并且硅锰近期处于减产的背景下，锰矿价格维稳，下方空间或有限。
• 硅铁日度数据、硅锰日度数据、主焦煤/动力煤比值季节性、内外焦煤价差、俄罗斯、澳大利亚、蒙古进口利润理论值等指标显示，铁合金市场供需关系趋于平衡，价格短期内难以大幅上涨。
• 硅铁生产利润、硅铁生产成本、硅锰生产利润、硅锰产区成本等指标显示，铁合金生产企业盈利能力有所改善，但价格上涨空间有限。

纯碱日报

• 纯碱日产高位，偶有波动，不影响格局，上游供应压力持续。
• 刚需目前整体持稳偏弱，光伏冷修和堵窑增加，不过供应端不排除有预期外扰动。
• 如果盘面上涨，期现等中游有一定补库空间，但因为需求弹性有限，价格空间预计一般；而价格向下的空间则需要库存也进一步积累去打开。
• 纯碱期货主力收盘价季节性、纯碱期货主力持仓量季节性、纯碱期货月差（01-05）、（05-09）和（09-01）季节性、纯碱仓单数量合计季节性等指标显示，纯碱市场供需关系较为宽松，价格短期内难以大幅上涨。

玻璃日报

• 短期市场交易逻辑彻底回归现实。浮法玻璃的现实是当前现货和库存的压力，终端需求偏弱；远期则更多的是对宏观政策的预期，包括供应政策和需求刺激政策等，但目前看不到太多。
• 玻璃盘面价格/月差、玻璃日度产销情况、玻璃期货主力合约收盘价季节性、玻璃期货主力合约持仓量季节性、玻璃期货月差（01-05）、（05-09）和（09-01）季节性、玻璃期货仓单数量合计季节性等指标显示，玻璃市场供需关系较为宽松，价格短期内难以大幅上涨。