【行情分析】
上游电石价格稳定，PVC开工率环比下降3.07个百分点至76.80%，处于近年同期中性水平；下游开工率回落0.64个百分点至50.09%，较去年同期增加1.48个百分点。3月出口数据较好，台湾台塑报价高，PVC出口签单走强。社会库存再次下降，但库存压力仍较大。房地产仍在调整阶段，1-3月投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，改善需时间。清明假期后商品房成交面积环比回升，但仍是历年同期偏低水平。PVC有反内卷预期，乙烯供应紧张，海内外市场有降负荷预期，本周内蒙亿利、宁波镇洋等装置检修，天津渤化、中泰等装置检修推迟，下游需求订单一般。现货价格回落后，乙烯法装置开工下降，多套电石法计划检修，社会库存减少。美伊协议可能停火，地缘溢价消退，PVC期价下跌至2月底水平，霍尔木兹海峡未恢复通航，预计PVC震荡运行，中东局势变化大，注意风险。
【期现行情】
PVC2609合约增仓震荡上行，收盘5230元/吨，涨幅2.03%，持仓量增加30418手至899152手。基差走弱56元/吨至-270元/吨，处于偏低水平。
【基本面跟踪】
供应端：宁波镇洋、亿利化学等装置检修，开工率下降至76.80%。新增产能方面，万华化学、天津渤化等装置已投产，嘉兴嘉化12月试生产。需求端：房地产投资、销售、新开工、施工、竣工面积同比降幅较大，1-3月投资下降11.2%，销售下降10.4%-21.8%，新开工下降20.3%-22.0%。库存方面，截至4月17日当周，PVC社会库存减少2.44%至130.87万吨，同比增加80.85%，仍偏高。
注：关注两会房地产政策利好能否提振销售，中东局势及乙烯供应变化对行情影响较大。
