全球经济：在分歧力量中保持稳定

全球经济增长预计在2026年和2027年将保持弹性，分别达到3.3%和3.2%。这种稳定的表现是多种力量平衡的结果：贸易政策转变带来的逆风被技术相关投资（包括人工智能）的顺风所抵消，尤其是在北美和亚洲；此外，财政和货币支持、普遍宽松的金融条件以及私营部门的适应能力也起到了积极作用。

全球 headline 通胀预计将从2025年的估计4.1%下降到2026年的3.8%和2027年的3.4%。通胀预测与10月份的预测基本一致，预计美国通胀回落的速度将慢于其他大型经济体。

展望未来，全球经济面临的风险偏向下行。人工智能驱动的生产力增长预期重新评估可能导致投资下降，并引发金融市场的急剧调整，从与人工智能相关的公司蔓延到其他领域，并侵蚀家庭财富。贸易紧张局势可能加剧，延长不确定性，并对活动造成更严重的影响。国内政治紧张局势或地缘政治紧张局势可能爆发，通过其对金融市场、供应链和商品价格的影响，引入新的不确定性层，并扰乱全球经济。

在积极方面，与人工智能相关的投资可能会进一步推动活动，并最终转化为可持续增长，如果更快的AI采用转化为强大的生产力增长和增加的企业活力。活动的增长也可能得到贸易紧张局势持续缓和的支持。

为了促进稳定和可持续地提高中期增长前景，政策制定者需要密切关注恢复财政缓冲、维持价格和金融稳定、减少不确定性以及不失时机地实施结构性改革。