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市场观点：
前期汽柴需求小高峰支撑现货端，但地缘消息利空导致盘面整体偏弱。周度因地缘缓和及碳四市场疲软，盘面下跌，05基差-339（-824），5-6月差180（-11），6-7月差159（-17）。
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基差与价差：
最便宜交割品山东醚后5350（-740），山东民用6200（-70），华东民用6384（-306），华南民用6950（-195）。FEI月差50美金（-28），北亚油气比价走强。内外5月PG-FEI至146.5（+77），6月至174.5（+55），7月至165.8（+37.9）；FEI-MB至281（-89）。
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丙烷与运费：
华南CP丙烷到岸贴水228(-129)，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别93（-49）、140.7（-120）、220（-20）。美至北亚运费200（+10）。FEI-MOPJ最新-110.6（-6.6）。
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库存与开工：
港口库存215.7万吨（-1.94%），到港量33.4万吨（-19.9%）；工厂库容率26.20%（+0.29pct），外放50.45万吨（-0.34%）。PDH开工55.14%（-1.95pct），中景石化二期、青岛金能二期等陆续停工。MTBE开工率59.62%（-3.89pct），出口订单1万吨（+1）。
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行业利润：
受原料成本及下游需求压制，PDH制丙烯现货利润-1484（-950），烷基化油产能利用率下滑至26.6%（-10.4pct）。醚后碳四定价盘面，汽柴油市场表现差，炼厂气供应充足，后续可能偏弱震荡。
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外盘展望：
FEI深度Back结构，远月地缘缓解及美国码头投产预期下，当前消息端反复，地缘风险仍大，建议观望为主。
