每日观点
玻璃基本面偏空，主要因素包括：生产利润小幅修复但产量低位、冷修不及预期、供给处于历史同期低位、地产拖累下游深加工订单偏弱、库存处于历史同期高位。基差方面，期货升水现货；主力持仓净空，空增。整体来看，玻璃震荡偏弱运行。
影响因素总结
- 利多因素：玻璃生产利润修复乏力，产量低位；美伊冲突提振燃料端成本。
- 利空因素：地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位；深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：玻璃供给低位，但下游深加工厂订单疲弱，玻璃厂库高位，预期玻璃震荡偏弱运行为主。
玻璃期货行情
- 主力基差：浮法玻璃河北沙河大板现货916元/吨，FG2609收盘价为1077元/吨，基差为-161元，期货升水现货。
玻璃现货行情
- 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价916元/吨，较前一日持平。
基本面分析
成本端
- 玻璃生产利润：当前玻璃生产利润小幅修复，但修复乏力。
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工204条，开工率69.15%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量14.49万吨，产能处于历史同期低位。
需求
- 2025年11月，浮法玻璃表观消费量为469.44万吨。
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积等数据需进一步分析。
- 下游加工厂开工及订单情况疲弱，历史同期低位。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存7652.00万重量箱，较前一周上涨1.57%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
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