碳酸锂
- 价格与持仓：4月20日，碳酸锂期货主力合约上涨2.60%至180200.0元，持仓量增加27138手至435887手。SMM报价电池级碳酸锂上涨3000元至172500元/吨，期现基差为-6620元/吨。
- 后市展望：社会库存连续多周累库，但下游排产逐月环增，对低价原料采购意愿积极，碳酸锂下方价格支撑较强。建议谨慎持多或耐心等待逢低布局机会。
- 锂矿动态：澳洲锂辉石CIF报价上涨65美元至2490美元/吨。津巴布韦锂矿出口禁令基本落地，相关企业承诺建设硫酸锂工厂以获取出口配额，关注后续矿石发运进度。
工业硅
- 价格与持仓：4月20日，工业硅主力合约上涨1.05%至8685元/吨，持仓量增加16567手至38.47万手。华东通氧553#报价上涨50元至9100元/吨，期货升水190元/吨，基差走弱。
- 后市展望：北方开工持续低迷，供需双弱、产能过剩、库存高位累积，工业硅贴近成本定价。成本端受焦煤带动，呈现区间行情。关注工业硅成本支撑和上方套保压力，建议区间操作。
多晶硅
- 价格与持仓：4月20日，多晶硅主力合约涨停封板，上涨9%至41610元/吨，持仓量增加9299手至9.09万手。钢联最新N型复投料、N型硅片、单晶Topcon电池片及组件报价均持平。
- 后市展望：4月17日，多部门召开光伏行业座谈会，部署规范竞争秩序。关注下游高价硅料的接受能力及多晶硅环节降开工负荷情况。预计短期反弹高度有限，建议谨慎观望。
锡
- 供应端：1-2月从缅甸进口锡矿3135金属吨，同比增加92%。佤邦矿洞抽水问题解决，复产进程加快，锡矿进口量将进一步上升。云南江西两地冶炼开工率环比略有下滑至63.35%，国内冶炼开工仍处高位。
- 需求端：3月锡焊料开工率略低于去年同期，全球半导体销售额增速扩大，但其他行业需求欠佳。1-2月汽车、光伏、家电排产下滑，行业分化显著。
- 现货市场：锡锭社会库存下降261吨至9675吨，LME锡锭库存小幅增加50吨至8650吨。持货方出货意愿尚可，接货方降温。
- 后市展望：中东局势反复，短期难有趋势表现，预计将维持震荡偏强。关注印尼出口政策扰动。
铝
- 库存与供需：国内铝库存接近150万吨高位，中东铝企停产提振铝价，但二三季度欧洲铝企复产将带来增量。国内供应刚性，进口高位，供给充裕。需求不佳，1-2月表需同比增0.41%，3月预计下降5%。
- 后市展望：LME铝库存持续下降。铝价下方有支撑，但上方高度不宜过度期待。
铜
- 地缘与库存：中东局势反复，美伊停火即将到期，存在不再延长可能。铜后期核心矛盾在于弱现实与预期博弈，国内持续去库但下游补库告一段落，全球显性库存仍处高位。
- 供需平衡：全球铜矿供需紧平衡，但不至于出现短缺，上方高度谨慎看待。
