原料端，菲律宾进入雨季导致镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划削减配额并上调镍矿HPM公式品位基准系数，原料供应收缩将抬高镍矿生产成本，进而推高整个产业成本基线。供应端，不锈钢厂生产利润有所改善，但镍铁价格上涨导致成本端支撑上移；节后钢厂复产提速，不锈钢产量预计增加。需求端，下游需求逐步转向旺季，市场进入传统去库周期，近期采购节奏加快、成交改善，库存下降加快。技术面，持仓减量价格调整，多头氛围谨慎。观点参考：预计不锈钢期价高位调整，跌破MA5，关注MA10支撑。重点关注：暂无消息。关键数据：期货主力合约收盘价14805元/吨，6月合约价差25元/吨，主力合约持仓量176757手，仓单数量497062630吨；现货市场304/2B卷切边价153500元/吨，废不锈钢304价10100元/吨，基差80-30元/吨；电解镍产量29430吨，镍铁产量3.2万吨，精炼镍及合金进口17308.15吨，镍铁进口83.17万吨，SMM1#镍现货价141500元/吨，铬铁产量75.78万吨；300系不锈钢产量131.94万吨，库存60.06万吨，出口量45.85万吨；房屋新开工面积5083.9万平方米，挖掘机产量3.73万台，大中型拖拉机产量3.21万台，小型拖拉机产量10.1万台。
