行业陷入深度亏损，光伏玻璃非计划冷修增多

行业陷入深度亏损，光伏玻璃非计划冷修增多 2026年4月20日 曹璐资深分析师(化工)从业资格号：F3013434投资咨询号：Z0013049Tel:8621-63325888-3521Email:lu.cao@orientfutures.com ★光伏玻璃基本面周度表现（截至2026/4/17当周）： 截至4月17日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为9.5元/平方米，环比上周持平；3.2mm镀膜主流价格为16元/平方米，亦环比上周持平。 上周光伏玻璃供给端小幅下行，一条180吨/天的小线冷修，目前行业在产产能86100吨/天，产能利用率降至63.91%。预计本周光伏玻璃市场有一条1200吨/天的大产线存在停产可能，后续光伏玻璃供应量将继续向下调节。 进入4月份，光伏玻璃需求端收缩幅度显著扩大。上周光伏玻璃市场延续弱势运行，订单表现疲软。多家企业反馈产销率处于低位，新增订单量明显不足。 上周光伏玻璃厂家再度大幅累库，由于需求端表现疲软，在供给尚未实质收缩的背景下，行业库存持续累积。短期市场需求较难明显回暖，行业仍依赖供给端持续的产能出清，以逐步推动供需回归平衡。 由于当前市场价格在供需失衡与库存压力下持续阴跌，已显著击穿行业平均现金成本线，多数企业陷入深度亏损，目前行业毛利率约为-41.75%。 ★总结与展望： 考虑到当前价格偏离成本线已较远，且部分高成本产能已进入非计划性冷修，预计后续市场价格虽仍存下行压力，但下方空间已相对有限，跌幅有望逐步收敛。 1、光伏玻璃周度展望 供给层面，上周光伏玻璃供给端小幅下行，一条180吨/天的小线冷修，目前行业在产产能86100吨/天，产能利用率降至63.91%。预计本周光伏玻璃市场有一条1200吨/天的大产线存在停产可能，后续光伏玻璃供应量将继续向下调节。需求层面，进入4月份，光伏玻璃需求端收缩幅度显著扩大。上周光伏玻璃市场延续弱势运行，订单表现疲软。多家企业反馈产销率处于低位，新增订单量明显不足。库存方面，上周光伏玻璃厂家再度大幅累库，由于需求端表现疲软，在供给尚未实质收缩的背景下，行业库存持续累积。短期市场需求较难明显回暖，行业仍依赖供给端持续的产能出清，以逐步推动供需回归平衡。由于当前市场价格在供需失衡与库存压力下持续阴跌，已显著击穿行业平均现金成本线，多数企业陷入深度亏损，目前行业毛利率约为-41.75%。整体来看，考虑到当前价格偏离成本线已较远，且部分高成本产能已进入非计划性冷修，预计后续市场价格虽仍存下行压力，但下方空间已相对有限，跌幅有望逐步收敛。 2、国内光伏玻璃产业链数据一览 2.1、光伏玻璃现货价格 截至4月17日，国内光伏玻璃2.0mm镀膜（面板）主流价格为9.5元/平方米，环比上周持平；3.2mm镀膜主流价格为16元/平方米，亦环比上周持平。 资料来源：隆众资讯 2.2、供给端 上周光伏玻璃供给端小幅下行，一条180吨/天的小线冷修，目前行业在产产能86100吨/天，产能利用率降至63.91%。预计本周光伏玻璃市场有一条1200吨/天的大产线存在停产可能，后续光伏玻璃供应量将继续向下调节。 资料来源：隆众资讯 资料来源：隆众资讯 资料来源：隆众资讯 资料来源：百川资讯 2.3、需求端 进入4月份，光伏玻璃需求端收缩幅度显著扩大。上周光伏玻璃市场延续弱势运行，订单表现疲软。多家企业反馈产销率处于低位，新增订单量明显不足。 资料来源：百川资讯 2.4、库存端 上周光伏玻璃厂家再度大幅累库，由于需求端表现疲软，在供给尚未实质收缩的背景下，行业库存持续累积。短期市场需求较难明显回暖，行业仍依赖供给端持续的产能出清，以逐步推动供需回归平衡。 资料来源：百川资讯 2.5、成本利润端 由于当前市场价格在供需失衡与库存压力下持续阴跌，已显著击穿行业平均现金成本线，多数企业陷入深度亏损，目前行业毛利率约为-41.75%。 资料来源：百川资讯 资料来源：隆众资讯 资料来源：百川资讯 资料来源：百川资讯 2.6、贸易端 2026年1-2月份我国光伏玻璃出口量较2025年同期增长了44%，目前光伏玻璃出口端依然维持景气，海外装机需求较为旺盛。 资料来源：百川资讯 资料来源：百川资讯 上海东证期货有限公司 【分析师声明】 本人具备期货交易咨询执业资格，保证本报告所采用的数据和信息均来自合规渠道，且本人力求报告内容、引用信息和数据的客观与公正，但不对所引用信息和数据本身的准确性和完整性作出保证。本报告分析逻辑基于本人的研究与职业判断，研究结论独立、客观，不受任何第三方授意或影响。本人及利益相关方不曾因、亦不会因本报告中的具体观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。本报告所载的观点仅代表分析师个人研究判断，并不代表本公司立场，特此声明。 【风险提示及免责声明】 本报告仅供上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）符合监管及公司相关规定的适当客户参考，本公司不因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本公司与本报告所涉品种及相关主体不存在可能影响研究独立性、客观性的利益冲突。 本报告不构成任何投资建议，未考虑特定客户的投资目标、财务状况及个体需求。在任何情况下，本公司不对投资结果作出任何保证，不与客户分享投资收益，亦不对任何人因使用本报告内容所引致的任何损失承担责任。投资者应独立判断、自主决策、自行承担全部投资风险。 【研究分析意见的局限性】 本报告研究结论基于发布当日可获取的信息及市场环境形成，存在时效性局限，市场波动、政策变化、相关变量调整等均可能导致研究结论发生变更，本公司不承担另行通知义务。 【版权声明】 任何人不得对本报告的任何内容进行发布 改编、转载或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容，否则本公司将保留追究其法律责任的权利。 如征得本公司同意进行引用、转载、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东证衍生品研究院”，标注报告的发布人和发布日期，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 东证衍生品研究院 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼10楼联系人：梁爽电话：8621-63325888-1592传真：8621-33315862网址：www.orientfutures.comEmail：research@orientfutures.com