商品研究晨报-黑色系列

观点与策略 铁矿石：节前补库，矿价高位震荡2螺纹钢：板块情绪共振，基本面配合支撑3热轧卷板：板块情绪共振，基本面配合支撑3硅铁：碳元素原料端情绪共振，盘面跟随震荡5锰硅：成本矿端或有松动，盘面持观望态度5焦炭：二轮提降逐步落地，震荡偏强7焦煤：蒙煤缺油消息扰动，震荡偏强7动力煤：预计短期煤价维持高位震荡9原木：港口低库存，原木高位震荡10 2026年4月21日 铁矿石：节前补库，矿价高位震荡 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 【基本面跟踪】 铁矿石基本面数据 【宏观及行业新闻】 （1）1-3月，中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；生铁产量21098万吨，同比下降2.9%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7%。（国家统计局）。 （2）1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面积375465万平方米，下降12.1%。房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%。其中，住宅新开工面积7420万平方米，下降22.0%。（国家统计局）。 （2）247家钢铁企业日均铁水产量为239.38万吨，环比增加0.12万吨。（我的钢铁）。 【趋势强度】 铁矿石趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月21日 螺纹钢：板块情绪共振，基本面配合支撑 热轧卷板：板块情绪共振，基本面配合支撑 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 【国家发展改革委下达2026年第二批“两重”建设项目清单】共安排超长期特别国债资金2168亿元支持336个重大项目。记者了解到，相关项目涉及人工智能、城市地下管网建设改造、长江经济带交通基础设施、高标准农田、高等教育提质升级、“三北”工程等重点领域。加上此前已下达的3897亿元，今年累计安排 “两重”建设资金6065亿元，占全年8000亿元的76%，下达进度明显快于去年。国家发展改革委有关负责人表示，同时将进一步完善优化投融资等机制，加快实施“软建设”措施，强化中央投资资金监管，尽早形成更多实物工作量。(新华社)(数据来源：财联社) 4月16日钢联周度数据：产量方面，螺纹-5.46万吨，热卷+5.4万吨，五大品种合计-0.24万吨；总库存方面，螺纹-27.5万吨，热卷-8.02万吨，五大品种合计-48.39万吨；表需方面，螺纹+17.28万吨，热卷+3.12万吨，合计+19.49万吨。（数据来源：上海钢联） 根据海关统计快讯数据，2026年3月，我国进口钢材51.2万吨，环比增加14.3万吨、增幅38.8%；均价1710.3美元/吨，环比下跌30.3美元/吨、跌幅1.7%。1-3月累计进口钢材133.9万吨，同比减少22.0万吨、降幅14.1%。2026年3月，我国出口钢材913.5万吨，环比增加129.8万吨、增幅16.6%；均价684.7美元/吨，环比下跌44.4美元/吨、跌幅6.1%。1-3月累计出口钢材2471.7万吨，同比减少271.3万吨、降幅9.9%。（数据来源：中国钢铁工业协会） 2026年3月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2192万吨，平均日产199.2万吨，日产环比下降1.7%；生铁1994万吨，平均日产181.2万吨，日产环比下降0.1%；钢材2264万吨，平均日产205.8万吨，日产环比增长3.8%。2026年3月下旬，重点统计钢铁企业（以下简称“重点企业”）钢材库存量1655万吨，环比上一旬减少136万吨，下降7.6%；比年初增加241万吨，增长17.0%；比上月同旬减少79万吨，下降4.6%；比去年同旬增加132万吨，增长8.7%，比前年同旬减少188万吨，下降10.2%。（数据来源：中国钢铁工业协会） 2026年2月，我国出口钢材783.8万吨，环比增长1.1%，出口均价729.0美元/吨，环比上涨6.7%。1-2月，我国累计出口钢材1559.2万吨，同比下降8.1%，出口均价706.4美元/吨，同比小幅下跌1.0%。2月，我国进口钢材36.9万吨，环比下降19.6%，进口均价1740.7美元/吨，环比下跌2.9%。1-2月，我国累计进口钢材82.7万吨，同比下降21.2%，进口均价1769.5美元/吨，同比上涨8.0%。（数据来源：上海钢联） 外交部长王毅24日应约同伊朗外长阿拉格齐通电话。王毅重申了中方的原则立场，强调所有热点问题都应通过对话谈判解决，而不应使用武力。希望各方抓住一切和平机会和窗口，尽快启动和谈进程。（数据来源：财联社） 【趋势强度】 螺纹钢趋势强度：1；热轧卷板趋势强度：1。 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月21日 硅铁：碳元素原料端情绪共振，盘面跟随震荡 锰硅：成本矿端或有松动，盘面持观望态度 李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184liyafei2@gtht.com金园园（联系人）期货从业资格号：F03134630jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1、铁合金在线：据俄罗斯媒体4月17日报道，Reale Engineering Invest于2026年2月获得了VelykoTokmak矿床的矿产开采许可证，并于4月开始地质勘探，矿床附近已经开始采矿和加工厂的建设，该公司部分归俄罗斯国有实体所有。Velyko Tokmak矿场为全球五大锰矿床之一，估计储量约为17亿吨，远超俄罗斯已知的最大锰矿床，目前俄罗斯90%以上的锰矿供应依赖进口。 2、铁合金在线：3月末至4月初市场较为关注的硅锰减产呼声有所减弱，北方大厂大部分稳定生产， 新增产能上线有所放缓，但也仍有新增产能预计本月投量。南方贵州、广西地区进入4月有零星复产，进入丰水期云南工厂复产将提上日程。 3、铁合金在线：4月20日锰矿外盘（美元/吨度）：S32澳块5.9，CML澳块6.0，南非块5.35，加蓬块5.75，南非高铁4.2-4.3；天津港锰矿现货（元/吨度）：CML澳块报价47-47.5（⬆0.25），成交46.5-47；S32澳块报价43.5-44（-），成交43-43.5（-）；南非块报价41-41.5（-），成交40.5-41（-）；加蓬块报价45-46，成交44.5-45（-）；钦州港S32澳块报价45，成交44-45；南非高铁报价36.5-37，成交36-36.5；南非块报价39.5（⬇0.25），成交39-39.5（-）；澳籽成交40-41，成交39-40（-）；加蓬块报45-46。 4、铁合金在线：4月20日硅铁72#：陕西5400-5450，宁夏5400-5450，青海5400-5450，甘肃5400-5450，内蒙5400-5450；75#硅铁：陕西6000（-100），宁夏5950-6000（-50），青海5900-5950（-50），甘肃5950-6000（-50），内蒙5950-6000（-50）（现金含税自然块出厂，元/吨）；硅铁FOB：72#1140-1160（-10），75#1180-1200（美元/吨，含税）。硅锰6517#北方报价6000-6050元/吨；南方报价6100-6150元/吨。（现金出厂含税报价） 5、铁合金在线：据海关数据，2026年3月中国含硅量大于55%硅铁出口量为42868.724吨，（其中一般贸易23973.744吨、海关特殊监管区域物流货物18894.93吨），较2月增加19880.85吨，环比增加86.48%。较25年同期增加11345.52吨，同比增加35.99%。2026年1-3月累计出口9.88万吨，较25年同期增加1.52万吨，增幅18.18%。2026年3月中国含硅量大于55%硅铁进口量为9975.335吨，较2月减少375.278吨，环比下降3.63%。较25年同期减少2563.128吨，同比下降20.44%。2026年1-3月累计进口36881.733吨，较25年同期减少7520.57吨，降幅16.94%。2026年3月全国锰矿进口量318.37万吨，环比2月进口量230.64万吨增加87.73万吨（↑38.04%），同比去年3月193.11万吨增加125.26万吨（↑64.86%）。2026年1-3月锰矿进口量累计893.02万吨，同比增加307万吨（↑52.39%）。进口前十来源国：南非480.66万吨、澳大利亚141.03万吨、加蓬115.91万吨、加纳73.33万吨、巴西31.50万吨、科特迪瓦17.10万吨、缅甸14.73万吨、马来西亚6.05万吨、圭亚那3.99万吨、土耳其1.78万吨。 6、铁合金在线：江苏某钢厂硅锰定标6250-6280元/吨承兑含税到厂，采购量4000吨。江苏某钢厂敲定硅铁采购价为5820元/吨，较上一轮跌430元/吨，量1000吨。 【趋势强度】 硅铁趋势强度：0；锰硅趋势强度：0 2026年04月21日 焦炭：二轮提降逐步落地，震荡偏强 焦煤：蒙煤缺油消息扰动，震荡偏强 刘豫武 投资咨询从业资格号：Z0023649liuyuwu2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 （1）4月20日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数：CCI山西低硫主焦S0.7 1527（-）；CCI山西中硫主焦S1.3 1300（-）；CCI山西高硫主焦S1.6 1294（-） （2）【中国煤炭资源网】焦煤竞拍简评：本日（4月20日）炼焦煤线上竞拍挂牌量总计24.8万吨，流拍率12%，较上周五增加9%，平均溢价71元/吨。今日挂牌以主焦煤及配焦原煤为主。今日在蒙煤等消息影响下，期货盘面拉升，市场情绪有所好转，另外，焦炭二轮于今日正式落地，叠加五一假期临近，部分焦企开始适当补充原料库存，焦煤整体供需结构好转，影响今日竞拍流拍率偏低，且成交价格以涨价为主，涨幅多在12-86元/吨，少数资源存在小幅下跌情况，跌幅在1-15元/吨。 【趋势强度】 焦炭趋势强度：0；焦煤趋势强度：1 2026年4月21日 动力煤：预计短期煤价维持高位震荡 樊园园投资咨询从业资格号：Z0023682 fanyuanyuan@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1、【中国煤炭资源网】4月20日港口市场整体维稳，上游报价变化不大，下游观望为主，需求不多，成交较少。部分市场参与者表示，下游需求疲软，对高价接受度不高，市场缺乏上涨动力；但当前港口到货成本高企，贸易商低价出货后难以补库，加之对旺季的乐观预期，多数贸易商报价坚挺，市场低价货源难寻，预计短期价格将延续僵持态势。 2、【海关总署】最新数据显示，2026年3月份，全国进口煤炭3905.89万吨，同比增长0.84%，环比增长26.23%。 【趋势强度】 动力煤趋势强度（基于北港动力煤现货价格）：1 2026年4月21日 原木：港口低库存，原木高位震荡 投资咨询从业资格号：Z0021184 李亚飞 liyafei2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 （1）1-3月份，房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%。其中，住宅施工面积375465万平方米，下降12.1%。房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%。其中，住宅新开工面积7420万平方米，下降22.0%。房屋竣工面积9789万平方米，下降25.0%。其中，住宅竣工面积6983万平方米，下降26.5%。（国家统计局）。 【趋势强度】 原木趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间