公司公布26Q1业绩,实现营收11.75亿元(同比+26.03%),归母净利润为866万元(同比-81.97%),扣非净利539万元(同比-87.10%)。利润下滑主因包括:财务费用因汇兑收益下降及利息支出增加而大幅提升,以及信用减值损失因应收账款坏账计提增加而大幅增长。其中,利息支出增加可能系公司扩充产能增加银行融资。
作为全球液冷龙头,公司深度绑定谷歌、NVIDIA等北美AI巨头,并积极拓展与AWS、Meta、微软等北美云巨头的合作,已明确为谷歌开发D5 CDU产品。预计公司液冷业务将在Q2开始逐步起量,下半年实现规模化交付和业绩兑现。
公司凭借“Coolinside”全链条液冷解决方案能力和深厚的技术积累,构筑了强大的竞争壁垒,有望充分受益全球液冷产业趋势。当前液冷业务处于快速扩张期,Q1业绩承压反映前期投入,业绩兑现只是时间问题,建议重点关注。