一、市场表现
- 本周内外盘股指普遍上涨。国内主要股指中，上证指数涨1.64%，深证成指涨4.02%，创业板指涨6.65%；股指期货标的指数中，上证50涨0.39%，沪深300涨1.99%，中证500涨3.07%，中证1000涨3.87%。
- 申万一级31个行业指数多数上涨，通信、综合、电子板块涨幅居前，石油石化、食品饮料、煤炭板块跌幅居前。
二、流动性
- 3月社融同比少增3545亿元，M2-M1剪刀差扩大。
- 资金利率（DR007）维持低位，3月MLF净投放500亿元，十年期国债收益率至1.8%附近。
- M2同比8.5%，M1同比5.1%，剪刀差较2月扩大。
三、交易数据及情绪
- 两市成交量维持高位，2025年A股市场散户投资者累计新开账户2743.69万户，机构投资者开户数同比激增34.91%。
- 自3月以来，中东局势令A股风险偏好承压，两市成交额中枢下行，但中东局势暂缓后风险偏好回升，成交额反弹至2万亿规模以上。
- 北向资金本周净买入47.00亿元，南向资金净买入35.00亿元。
- 融资融券余额及两融交易占比资金流向均显示市场情绪积极。
四、指数估值
- 万得全A PE为23.60，分位数91.47，主要股指估值分位数排序为上证50<中证500<中证1000<沪深300。
- 上证指数PE为7.11，分位数88.04。
- 股债性价比方面，各指数分位数均处于历史较高水平。
五、指数行业权重
- 上证50权重前三大行业为银行、非银金融、食品饮料。
- 沪深300权重前三大行业为电子、银行、非银金融。
- 中证500权重前三大行业为电子、电力设备、医药生物。
- 中证1000权重前三大行业为电子、电力设备、医药生物。
六、其他海内外政策跟踪
- 国内政策方面，继续深化资本市场改革，推动中长期资金入市，支持科技创新和绿色发展。
- 经济数据方面，2025年GDP增速达5.00%，与目标持平。
- 海外政策方面，美联储处于新一轮降息周期，2025年已降息6次，累计降息175BP，市场对下次会议决议预期为持平。
- 中东局势不确定性导致油价高位震荡，推升美国通胀预期，市场已无降息预期。
七、风险提示
- 美通胀再度抬头，未如预期降息；中美摩擦加深。
- 国内经济复苏进程未及预期。
