ETF周报20260413-0417：资金青睐更具性价比方向

挖掘价值投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：陈果证书编号：S1160525040001证券分析师：胡远东证书编号：S1160525070003 2026年04月20日 【策略观点】 相关研究 《关注人民币升值下的出口分化》2026.04.19《机构加仓中小成长，复常交易短期主导——ETF周报20260407-0410》2026.04.13《波折难免，韧性东归》2026.04.12《短期仍有变数，耐心等待良机》2026.04.06《能源替代或是ETF投资者主要思路——ETF周报20260323-0327》2026.03.30 整体ETF资金流情况一览 【股票ETF（不含跨境）】2026年4月13日至17日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出509.0亿，较前一周变化为-170.2亿，净流出规模扩大。具体来看，自4月8日美伊以阶段性停火以来，整体ETF资金与市场走势有所背离。 【A股行业+主题ETF】单周净流出148.9亿，较前一期+64.3亿元，已连续5周净流出。 【港股类ETF】单周转为小幅净流入6.6亿元，较前一期+61.0亿元，其中跨境行业+主题ETF单周净流入17.1亿元，经历连续数周净流出后，港股整体、港股主题及行业双双转为净流入，港股投资者信心逐步回升。 宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 【宽基】整体净流出392.7亿，仅有上证50净流入，市场短期快速反弹，资金获利了结意愿或提升。 【Smartbeta和大类行业】现金流和红利仍是不确定性环境下确定性相对较高方向。 【细分行业】军工、电网设备、养殖、创新药等流入靠前，其中军工、电网设备4月20日均大幅跑赢市场，资金并未选择追高，而是选择可能更有性价比的方向。 【跨境代表指数和大类行业】美股相关ETF流入有所加速。 代表性ETF资金流一览 【股票ETF代表产品】净流入规模靠前的5只ETF分别为卫星ETF永赢（+22.1亿元）、电网设备ETF华夏（+19.1亿元）、养殖ETF国泰（10.8亿元）、电池ETF（+8.9亿元）、证券ETF国泰（+7.4亿元）。净流出规模靠前的5只ETF分别为科创50ETF华夏（-42.0亿元）、沪深300ETF华泰柏瑞（-38.5亿元）、中证500ETF南方（-37.7亿元）、创业板ETF易方达（-30.9亿元）、科创芯片ETF嘉实（-27.2亿元）。 【跨境ETF代表产品】净流入规模靠前的5只ETF分别为港股通创新药ETF汇添富、中韩半导体ETF华泰柏瑞、港股通创新药ETF易方达、标普500ETF南方、中概互联网ETF易方达。 【风险提示】 数据测算存在误差、ETF分类存在误差、数据披露存在时滞 正文目录 1.整体ETF资金流情况一览..........................................................................32.宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视........................................................53.代表性ETF资金流一览..............................................................................74.风险提示.....................................................................................................9 图表目录 图表1：股票ETF流入流出与东方财富全A指数表现情况.........................3图表2：货币型ETF周度净流入..................................................................3图表3：A股行业+主题ETF周度净流入.....................................................3图表4：港股类ETF流入流出与恒指表现...................................................4图表5：跨境行业+主题ETF净流入............................................................4图表6：主要宽基ETF资金流情况..............................................................5图表7：A股Smartbeta和大类行业ETF资金流情况（亿元）..................5图表8：A股净申购靠前的主题或行业细分ETF..........................................6图表9：A股净申购最前或最后的主题或行业ETF......................................6图表10：跨境代表指数和大类行业ETF资金流情况（亿元）....................6图表11：A股代表指数和细分ETF资金流情况（亿元）............................7图表12：跨境代表指数和细分ETF资金流情况（亿元）...........................8图表13：商品及债券型ETF资金流情况（亿元）......................................8 1.整体ETF资金流情况一览 2026年4月13日至17日，全市场股票ETF（不含跨境）净流出509.0亿，较前一周变化为-170.2亿，净流出规模扩大。具体来看，自4月8日美伊以阶段性停火以来，整体ETF资金与市场走势有所背离。 资料来源：Choice基金数据浏览器，Choice历史行情，东方财富证券研究所 4月13日至17日，A股行业+主题ETF单周净流出148.9亿，较前一期+64.3亿元，已连续5周净流出。 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 港股类ETF单周转为小幅净流入6.6亿元，较前一期+61.0亿元，其中跨 境行业+主题ETF单周净流入17.1亿元，经历连续数周净流出后，港股整体、港股主题及行业双双转为净流入，港股投资者信心逐步回升。 资料来源：Choice基金数据浏览器，Choice历史行情，东方财富证券研究所，注：港股类ETF判断标准为成分股内含港股 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所 2.宽基/风格/行业/细分ETF资金流透视 宽基方面，宽基ETF整体净流出392.7亿，仅有上证50净流入，市场短期快速反弹，资金获利了结意愿或提升。 Smartbeta和大类行业方面，现金流和红利仍是不确定性环境下确定性相对较高方向。 细分方向来看，4月13日至17日军工、电网设备、养殖、创新药等流入靠前，其中军工（861001.EI）、电网设备（931994.CSI）4月20日分别涨2.3%、3.0%，大幅跑赢市场，资金并未选择追高，而是选择可能更有性价比的方向。 资料来源：Choice基金数据浏览器，东方财富证券研究所，注：按3月30日-4月3日净申购规模排序，取靠前的 跨境代表指数和大类行业方面，美股相关ETF流入有所加速。 3.代表性ETF资金流一览 股票型ETF：4月13日至17日净流入规模靠前的5只ETF分别为卫星ETF永赢（+22.1亿元）、电网设备ETF华夏（+19.1亿元）、养殖ETF国泰（10.8亿元）、电池ETF（+8.9亿元）、证券ETF国泰（+7.4亿元）。净流出规模靠前的5只ETF分别为科创50ETF华夏（-42.0亿元）、沪深300ETF华泰柏瑞（-38.5亿元）、中证500ETF南方（-37.7亿元）、创业板ETF易方达（-30.9亿元）、科创芯片ETF嘉实（-27.2亿元）。 跨境ETF：4月13日至17日净流入规模靠前的5只ETF分别为港股通创新药ETF汇添富、中韩半导体ETF华泰柏瑞、港股通创新药ETF易方达、标普500ETF南方、中概互联网ETF易方达。 商品ETF：4月13日至17日净流入规模靠前的3只ETF分别为黄金ETF华夏、黄金ETF工银、黄金ETF博时。 4.风险提示 1）数据测算存在误差。对于各只ETF的资金流入流出情况估算存在局限性，资金净流入公式为（当日场内流通份额-上一交易日场内流通份额）*当日买成交均价，但实际并不一定是按照均价买入的，存在一定误差。 2）ETF分类存在误差。ETF数量多，种类划分没有统一的标准，存在一定主观性，人为分类时可能存在误差。 3）数据披露存在时滞。例如1月30日ETF资金净流入数据在2月2日才能获取。 分析师申明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。 投资评级说明 报告中所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为以报告发布日后的3-12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅介于15%～5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨跌幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由本公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告信息均来源于公开资料或本公司认为可靠的资料，但本公司对该等信息的真实性、准确性和完整性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及预测仅反映报告出具日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 本报告所载的盈利预测、评级、估值等观点，均基于特定的假设和前提条件，不构成所述证券买卖的出价或征价，亦不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。 在任何情况下，本报告的内容不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户需充分考虑自身特定状况，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断。本公司不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 在法律允许的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等服务。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 本报告版权均归本公司所有，未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、发布、传播本报告的全部或部分内容。经授权刊载、转发本报告或者摘要的，应当注明本报告发布人和发布日期，并提示使用本报告的风险。未经授权或未按要求刊载、转发本报告的，