西部矿业机构调研纪要

西部矿业机构调研报告总结

公司概况

西部矿业由青海大柴旦锡铁山矿务局改制成立，总部位于西宁市，主营矿山采选、有色冶炼、金融贸易等业务。公司在全国11个省市区拥有30余家控股公司，业务涵盖资源开发、冶炼、贸易等。公司保有有色金属资源储量1505万吨，贵金属资源储量黄金27吨、白银3900吨，黑色金属资源储量3.1亿吨。公司拥有探矿权10个、采矿权18个，正开发运行多个大型矿山，其中西藏玉龙铜矿是我国最大的单体铜矿。公司采用先进冶炼工艺，形成铜15万吨、铅锌各10万吨产能的冶炼系统。主要业务包括铜、铅、锌、镍、钒、钼、铁等基本金属的采选、冶炼、贸易，分为矿山、冶炼、贸易和金融四大板块。公司曾获多项国家级和行业荣誉，致力于建设主业突出、资产优良、管理规范的大型基本金属矿业公司。

调研活动

2026年4月17日，开源证券、财通资管、国泰基金到访西部矿业总部，参观了智慧管控中心和企业展厅，并就公司生产经营情况进行调研交流。

关键问题与回答

1. 玉龙铜矿三期和四期项目进度

   • 三期项目预计2026年底完成选厂建设，2027年初投产，投产后年处理能力将提升至3000万吨。
   • 扩产至4500万吨/年目前还处于前期规划与研究论证阶段，具体规划和产能规模尚未确定。

2. 茶亭铜矿基本情况

   • 茶亭铜矿正在开展详细勘查工作，公司将尽快完成储量核实和探转采手续，争取在2030年末完成项目建设。

3. 未来资源拓展方向

   • 重点关注新疆、西藏、青海、甘肃、四川等省份，优先考虑铜、铅、锌、金等品种。

4. 铅锌矿采选增量

   • 2025年4月公司取得四川省白玉县有热铅锌矿采矿许可证，该矿区铅金属量29.71万吨、锌金属量43.12万吨，设计处理能力为60万吨/年，项目建成后将提升矿产铅、矿产锌的产量。

5. 2025年分红规模降低原因

   • 主要因为2025年1月支付了竞拍茶亭铜矿的价款86亿元。
   • 后期公司分红政策将严格按照《公司章程》和《未来三年股东回报规划》执行。