国内硫酸市场经历价格飙升和供需重构。2024-2025年硫酸价格增幅达105%，2026年4月均价突破1600元/吨。核心驱动为硫磺价格上涨，2025年国产硫磺产量1180万吨（增7.2%），进口量960.8万吨（降3.5%），均价265.3美元/吨（涨128.2%），港口库存降至150万吨，供需紧平衡加剧。产能与产量呈“增产能、降开工”分化，2025年总产量1.278亿吨（增5.3%），开工率82.7%（降3.1个百分点）。需求端“传统刚需稳、新兴需求旺”，2025年表观消费量1.23亿吨，化肥与工业用酸各占50%。磷复肥支撑传统需求（2025年产量1859万吨），新能源成增长引擎（磷酸铁锂产量387.5万吨，增56%；净化磷酸产量298万吨，增46.5%）。国际硫磺市场，霍尔木兹海峡危机成为核心变量，中东硫磺供应减少约32%，部分区域报价超900美元/吨。下游磷肥企业成本占比超40%，部分企业减产或停产。主要进口国应对措施分化，中国限出口对冲风险，印度、摩洛哥等国或承压或减产。未来硫磺硫酸将从“副产品”升级为“战略级原材料”，全球市场格局面临重塑，恢复常态可能需要数年时间。中国规划将磷肥用硫对外依存度降至30%，推动磷石膏替代等自主保障路径。
