- 核心观点：本文关注“租赁和商务服务业”，该行业“新经济”浓度较高，但市场关注不多。行业体量占GDP比重4.5%，与交运仓储业相当，近年来增长较快，GDP增速持续在10%以上。行业内部，商务服务业是大头。下游产出主要用于再生产，是典型的生产性服务业，下游行业分布广泛，并无主导性下游产业。跟踪指标可关注统计局公布的行业生产指数，部分地区也公布规上企业营收数据，但口径多元且滞后。此外，也可通过宏观经济整体反观行业景气度。
- 行业定义及体量：租赁和商务服务业是国民经济行业分类下的门类行业，下设租赁业、商务服务业2个大类行业、12个中类行业。2025年，该行业GDP达到6.4万亿、占GDP的4.5%，近年来占比稳步提升。2026年一季度，该行业GDP增速达到12.2%，大幅高于5%的GDP增速。
- 行业结构：商务服务业是行业大头，2023年营收占比92.4%，租赁业仅7.6%。中类行业中，人力资源服务（占行业营收25%）和组织管理服务（占20%）体量较大。
- 产出去向：该行业产出多用于再生产。基于2023年投入产出表，其总产出的92%用于其他行业的中间投入，用于最终使用（消费、投资、出口）的比例仅8%。中间投入的细分行业看，15.8%用于本行业再生产，7.6%用于批发，6.2%用于房地产，其余各行业占比均不足5%。下游较为分散，难以通过个别行业反推该行业的景气程度。
- 跟踪数据：一是统计局月度公布的租赁和商务服务业生产指数，与行业GDP走势基本一致，是最及时的跟踪指标。二是部分地方统计局公布规上企业细分数据，但口径多元、公布滞后。三是可通过宏观经济整体反推，该行业GDP增速与整体GDP增速高度正相关。
