宏观面，美伊停火协议即将到期，霍尔木兹海峡再次封锁，双方分歧持续，伊朗表示将继续谈判但强调不接受对方做法。基本面，供应端，缅甸锡矿复产推进，进口量预计增加，加工费小幅回升，锡矿紧张缓解；冶炼端，精炼锡产量回升但原料库存偏低，部分外采矿亏损，产量未完全恢复；进口方面，印尼锡出口配额增加且国内开启进口窗口，进口增长趋势明显；需求端，传统旺季镀锡板开工回升，光伏装机平稳，新能源汽车销量下滑，但AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观。现货市场锡价回升，持货商挺价情绪，现货升水高位1900元/吨，下游采需谨慎，库存小幅下降；LME库存下降，现货升水下跌。技术面，持仓略增价格上涨，多头氛围偏强。观点参考：预计沪锡偏强调整，关注MA10支撑，MA60重要关口争夺，上方40位置阻力。重点关注今日暂无消息。
关键数据：
- 期货市场：沪锡主力合约收盘价390880元/吨，5月-6月合约收盘价-620元/吨，3个月LME锡5016美元/吨，主力合约持仓量28656手，前20名净持仓-5714手，LME锡总库存8630吨，上期所库存8238吨，LME锡注销仓单955吨，上期所仓单7793吨。
- 现货市场：SMM1#锡现货价格391350元/吨，沪锡主力合约基差-2410元/吨，LME锡升贴水-2091美元/吨。
- 上游：锡矿砂及精矿进口量4139万吨，锡精矿平均价3753元/吨，加工费安泰科1600元/吨（40%锡精矿）和1200元/吨（60%锡精矿）。
- 产业：精炼锡产量1.4万吨，进口数量4518.01吨。
- 下游：焊锡条平均价250500元/吨，镀锡板产量110万吨，出口数量285174.21吨，库存13.06万吨。
研究结论：沪锡偏强调整，关注MA10支撑和MA60重要关口，上方40位置阻力。
