海外算力行业：英伟达租赁价格上调，算力景气度高涨

核心观点

• 一周主要指数显著上涨，科技指数表现优于市场，科技行业情绪反弹。
• 英伟达全系列GPU云端现货租赁价格大幅上调，反映人工智能与云计算领域对高性能GPU算力的需求持续快速增长，算力景气度高涨。
• Anthropic发布ClaudeOpus4.7模型，性能升级显著，算力成本激增，未来少数厂商能参与竞争，大模型厂商出清预计加速。

关键数据

• S&P500涨跌幅+4.54%，纳指涨跌幅+6.84%，道指涨跌幅+4.60%。
• Nasdaq-100指数涨跌幅+6.20%，费城半导体指数涨跌幅+7.54%。
• 英伟达Blackwell系列芯片每小时租赁价格达4.08美元，较两个月前上涨48%。
• ClaudeOpus4.7模型输入token单价5美元/百万，输出25美元/百万。

事件梳理

• 算力服务：英伟达GPU租赁价格上调。
• 设备制造：苹果测试AI眼镜设计，ASML发布财报，华擎推出HUDIMM新标准。
• 芯片厂商：Meta与博通合作开发2nm AI芯片，英伟达扩大与Cadence合作，英特尔发布首款支持混合AI的酷睿系列处理器，AMD与Anthropic达成合作，CerebrasSystems提交IPO注册声明。
• 云服务商：甲骨文采购BloomEnergy燃料电池系统，JaneStreet与CoreWeave扩大合作。
• 光通信：Credo收购DustPhotonics。
• AI应用：英伟达发布开源AI模型家族“Ising”，Anthropic发布ClaudeOpus4.7模型，OpenAI发布适用于macos的新版Codex。
• 光纤光缆：诺基亚与SkyFiber合作建设内华达州光纤网络。
• 运营商：诺基亚与Orange合作研发AI-RAN技术，诺基亚与Cinia合作提供DDoS防护解决方案。

投资建议

• 关注光模块/光通信相关标的：Lumentum，Coherent，Fabrinet，CorningInc.，AppliedOptoelectronics等。
• 关注设备制造相关标的：Ciena，CiscoSystems，MicronTechnology等。
• 关注运营商相关标的：AT&T，Verizon，T-MobileUS等。
• 关注行业应用相关标的：Oracle，Nvidia等。

风险提示

• AIGC应用推广不及预期的风险。
• 下游CSP厂商Capex不及预期的风险。
• 政策和技术摩擦的不确定性风险。
• 5G规模化商用推进不及预期的风险。