精选层企业专题报告（三）：银行业IT解决方案领先供应商

精选层企业专题报告（三） 艾融软件（830799.OC）:银行业IT解决方案领先供应商 2020年7月8日 研究员：林文丰、幸逸冰 报告摘要： 研究领域 TMT先进制造大健康消费升级 1.银行业IT解决方案行业：“蓝海”行业，发展可期 银行业IT解决方案分业务、渠道、管理和其他四大类，近年国产替代加速。银行业IT解决方案市场规模增速超20%，预计2023年超千亿。银行业IT解决方案企业数量多，专业个性化服务为核心竞争力。公司已于6月10日获批过会，成为首批新三板精选层过会企业。 2.艾融软件：提供银行业IT解决方案，产品覆盖面广 新三板智库 艾融软件成立于2009年，专注于提供银行业为主的金融IT解决方案。产品全面覆盖核心领域产品，客户遍布各大银行。财务状况方面，公司营业收入稳定增长，净利润下滑归因于吸纳员工等。 政策研究、产业研究、企业研究综合智库 3.亮点一：自主研发能力强，建立无形资产优势 公司是经认证的高新技术企业和软件企业，核心业务是基于自主知识产权的金融应用平台和软件产品，根据客户的个性化要求开发定制化软件系统,同时辅以配套的技术服务，已经为超过20家超大规模机构提供以自主知识产权软件为核心的关键软件技术，多年来研发支出稳定增长，开发新产品、申请技术专利数目稳定。 4.亮点二：公司客户群体广泛且粘性强，市场认可度高 自2009年成立以来，公司始终专注于金融业信息化领域，目前客户包括工商银行、光大银行、中国供销、太平洋保险等大型金融机构，合作长期稳定，客户粘性强。2014年公司成为业内首家在新三板挂牌的金融软件公司，2020年4月成为上海首家通过新三板精选层辅导验收的企业，是中国最优秀的互联网金融基础设施供应商，多次获得金融电子化杂志、赛迪等颁发的中国优秀软件供应商奖项，历次成功定增证明资本市场的认可度。 电话：86-020-34262289微信：zhikumei广州：海珠区新港西路135号中大科技园B座902北京：海淀区厂洼路半壁街长昆名居首层上海：静安区南京西路中信泰富广场1008室 5.亮点三：积极拓展新的业务领域，开创发展新方向 （1）2019年公司开拓了浙商银行等多家金融科技企业客户，合作建立在新型的金融科技应用创新的基础之上，扩大了公司业务合作的行业领域，为公司后续的业务持续稳定增长，注入新的活力；（2）公司投资新成立的两家控股子公司艾融数据、上海宜签，分别开展电子商务平台运营业务以及互联网身份认证、电子签名服务业务，对公司现有的业务范围和内容进行了有效的扩充；（3）疫情期间与AYAYA强强联合，提供企业级远程办公解决方案，有望成为利益新增点。 风险提示：市场竞争风险、核心人员流失的风险 目录 1.银行业IT解决方案行业：“蓝海”行业，发展可期............................................3 1.1行业概况：银行业IT解决方案分四大类，近年国产替代加速..................31.2银行业IT解决方案市场规模增速超20%，预计2023年超千亿................51.3银行业IT解决方案企业数量多，专业个性化服务为核心竞争力.............6 2.艾融软件：提供银行业IT解决方案，产品覆盖面广............................................7 2.1成立于2009年，专注于提供银行业为主的金融IT解决方案....................72.2产品全面覆盖核心领域产品，客户遍布各大银行........................................82.3财务状况：营业收入稳定增长，疫情影响正逐渐减少.............................10 3.亮点一：自主研发能力强，建立无形资产优势.....................................................13 4.亮点二：公司客户群体广泛且粘性强，市场认可度高........................................14 重要声明...............................................................................................................................18 1.银行业IT解决方案行业：“蓝海”行业，发展可期 1.1行业概况：银行业IT解决方案分四大类，近年国产替代加速 艾融软件主要从事互联网金融领域的金融IT软件产品技术开发和技术服务，所属细分行业为“金融软件和信息技术服务业”，该行业涉及范围广、行业跨度大、科技含量高，对我国金融企业的信息化水平提升作用很大，已成为我国重点支持发展的行业之一。而“银行IT解决方案行业”则是“金融软件和信息技术服务业”的一个重要分支，代表了国内金融业信息化领域的最高技术水平。 今年3月，艾融软件公告宣布申请挂牌精选层，6月10日获批过会，成为首批新三板精选层过会企业，并在7月1日启动精选层首批申购，7月6日，公开发行申购结果显示，艾融软件冻结资金高达1244亿元，网上获配比例仅有0.057%，新三板打新火爆开局。 所谓银行业IT解决方案，是指由专业的软件企业运用成熟的IT技术，依照银行的业务及管理要求，提供应用软件开发及相关技术服务以提升业务处理效率、改进业务流程、实现IT技术对于银行决策、管理、业务等方面的支持。 据IDC数据显示，中国银行业IT解决方案市场主要分为业务、渠道、管理和其他四大类： 其中业务解决方案包括核心业务、支付业务、中间业务、信贷业务系统等 渠道解决方案包括渠道管理、柜台、银行卡、电话银行/呼叫中心、网络银行、直销银行、自助银行、手机银行等系统 管理解决方案包括企业资源管理、商业智能/决策支持，风险管理，金融审计和稽核，客户关系管理等系统。 而由于不同类型银行规模、经营实力不同，IT建设投入情况不一，对于IT业务的需求倾向也不尽相同，为专业化、定制化的银行业IT服务供应商的生长提供了广阔的土壤。 近年来，该行业呈现出显著的国产替代转移趋势，且由于银行业务量的不断增长，目前以国外大型主机为核心的架构已无法满足大规模交易和数据处理的需求，各银行都在积极探索分布式架构的转型，一批具有国产化替代能力的IT系统厂商正在加速崛起。 以往国内金融IT解决方案市场的供应商主要是IBM、Oracle、EMC、TATA等国际软硬件巨头。但近年来，在硬件上，我国企业已掌握大部分机具相关的技术；在软件和服务上，国内银行软件厂商已积累了许多宝贵的经验，除在本土化以及价格具有优势，在很多技术方面也具有领先优势，因而银行业IT解决方案业务呈现出明显的国有化趋势。 2011年IBM市场占有率尚排名第三，但是2018年银行业IT解决方案业务前三大厂商已全部是中国科技企业，证明国内金融IT企业竞争力日益凸显。 1.2银行业IT解决方案市场规模增速超20%，预计2023年超千亿 银行业是我国金融体系的主体和中枢，其变化既是宏观经济的反映，也对金融体系中的其他领域产生深刻影响。随着信息技术的快速发展，信息化成为银行业的重要发展趋势，银行业要提高业务效率、服务水平和核心竞争力，降低运营成本，必须把信息技术作为银行业务发展和创新的重要推动力。因此，银行业在信息化建设方面的投入将持续增长。 根据IDC报告，2018年中国银行业硬件方面的投入占总体投入的48.8%，比2017年的52.1%下降了约3.3个百分点；服务和软件方面的投入分别占总体投入的40.3%和10.9%，比2017年的38.9%和9.1%均有所上升。预计到2022年，中国银行业整体IT市场将达到1,513.9亿元，2018-2022年的年均复合增长率为8.1%。 目前，国内银行IT投资比例与国外相比仍有巨大进步空间。据麦肯锡数据显示，目前全球领先的银行已经将税前利润的17%-20%用作研发经费布局新技术，加速数字化转型。国内市场方面，虽然银行业对于金融科技、数字化业务加大投入的趋势明确，但力度上依然稍显不足。中国银行、招商银行等都提出了明确的金融科技投入研发的资金比例，约占是营收或净利润的1%-3%，远低于全球领先银行水平。因此，我国银行目前与国外银行相比，银行IT投资额度仍然有巨大的进步空间。 根据IDC报告，2018年，中国银行业IT解决方案市场的市场整体规模达到419.9亿元人民币，比2017年增长23.6%。IDC预测该市场2019到2023年的年均复合增长率为20.8%，预计到2023年，中国银行业IT解决方案市场 规模将达到1,071.5亿元人民币，突破千亿大关。 1.3银行业IT解决方案企业数量多，专业个性化服务为核心竞争力 国内银行业IT解决方案行业的代表性企业包括长亮科技、安硕信息、高伟达、宇信科技、科蓝软件等，行业内企业数量众多，整体市场集中度不高。 随着银行业信息化的逐步推进，中国银行业IT解决方案市场正在由传统的软件加服务的交付方式，向以IT服务为主的交付模式转变，多采用人月制结算的商业模式，这种发展趋势将继续从大型商业银行扩展到城商行与农商行。 由于各个银行用户需求不尽相同，客户化开发等服务在所难免，未来个性化定制需要将会越来越多。目前整个市场的竞争方式已经由最初的价格竞争过渡到品牌、技术、服务、行业经验及产品的全方位竞争，专业的个性化服务依然是银行业IT解决方案市场企业的核心竞争力。技术实力雄厚的企业将通过专业的个性化、定制化服务迅速提升其市场份额，扩大市场占有率。图表5：同行可比公司情况 2.艾融软件：提供银行业IT解决方案，产品覆盖面广 2.1成立于2009年，专注于提供银行业为主的金融IT解决方案 艾融软件是国内领先的金融IT解决方案供应商，专注研究新一代电子银行业务模式及产品创新，推动互联网金融智能化。公司向银行为主的金融机构及其它大型企业提供利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式方案，专业设计平台级金融科技系列软件，可提供100%贴身定制服务，其产品包括：互联网金融电子商务平台（i2Shopping），企业互联网资金管理软件（i2Cash），第三方支付平台（i2Pay），企业级即时通讯平台（i2Message）等。 自2009年成立以来，艾融软件的发展便一路高歌猛进。成立初期便成为了中国最优秀的互联网金融基础设施供应商之一，并于2011、2012、2013年多次获得金融电子化杂志、赛迪等颁发的中国优秀软件供应商及优秀软件奖项。2014 年，艾融软件成为第一家在中国新三板挂牌的金融软件公司；2016年，公司入选新三板创新层；2017年公司再度入选创新层，并首次公开发行股票在创业板上市；2020年，公司成为了上海市第一家通过新三板精选层辅导验收的企业。 资料来源：公司公告，新三板智库整理 公司主要业务包括软件技术开发和软件技术服务两大类，其中，软件技术开发包括互联网金融类、电子银行类和应用安全类三种业务，技术服务主要包括运营支持和运营服务两种业务。2019年，公司软件技术开发类业务收入2.09亿元，占营业收入比重达98%，毛利率为44%；技术服务类业务收入291.38万元，占营业收入比重1.36%，毛利率为75.79%。 2.2产品全面覆盖核心领域产品，客户遍布各大银行 银行业作为金融业的重要组成部分，关系着国家金融安全和社会经济的稳定，国家对于金融产品和金融交易的安全性要求极高，因此，银行业对软件产品的安全性和稳定性要求也极为严格。银行软件产品的形成过程非常复杂，周期也比较长。公司自成立以来，始终专注于为以银行为主的金融机构提供技术开发及服务，积累了丰富的实践经验。 截至2019年，艾融软件拥有164项软件著作权（