铁矿周报：铁水增幅有限 铁矿震荡承压

2026年4月20日 铁水增幅有限 铁矿震荡承压 核心观点及策略 ⚫需求端：上周铁水产量小幅增加，已经接近去年同期水平，考虑到钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周持平，同比去年减少0.36个百分点，日均铁水产量239.5万吨，环比上周增加0.12万吨，同比去年减少0.62万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：上周海外发运环比增加，到港量显著回落，叠加钢厂采购积极，港口疏港较好，库存回落。上周全球铁矿石发运总量3186.2万吨，环比增加84.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2681.4万吨，环比增加233.5万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17465.43万吨，环比下降228.05万吨；日均疏港量335.71万吨，增6.48万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫总体上，需求方面，上周铁水产量小幅增加，目前已经接近去年同期水平，考虑到钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。供应方面，上周海外发运环比增加，但到港量显著回落，叠加钢厂采购积极，港口疏港较好，库存回落。钢厂刚需补库，供给充足但需求支撑不足，预计矿价震荡承压运行。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货震荡反弹，到港减少需求韧性，现货支撑增强。现货市场，日照港PB粉报价773元/吨，环比上涨17元/吨，超特粉655元/吨，环比上涨12元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差118元/吨。 需求端，上周铁水产量小幅增加，已经接近去年同期水平，考虑到钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。上周247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周持平，同比去年减少0.36个百分点；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比上周增加0.04个百分点，同比去年减少0.37个百分点；钢厂盈利率47.62%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年减少7.36个百分点；日均铁水产量239.5万吨，环比上周增加0.12万吨，同比去年减少0.62万吨。 供应端，上周海外发运环比增加，但到港量显著回落，叠加钢厂采购积极，港口疏港较好，库存回落。上周全球铁矿石发运总量3186.2万吨，环比增加84.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2681.4万吨，环比增加233.5万吨。澳洲发运量1914.8万吨，环比增加175.0万吨，其中澳洲发往中国的量1497.1万吨，环比增加7.6万吨。巴西发运量766.6万吨，环比增加58.4万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2626.5万吨，环比增加257.1万吨。澳洲发运量1865.3万吨，环比增加187.1万吨，其中澳洲发往中国的量1456.2万吨，环比增加28.2万吨。巴西发运量761.2万吨，环比增加70.0万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存17465.43万吨，环比下降228.05万吨；日均疏港量335.71万吨，增6.48万吨。 需求方面，上周铁水产量小幅增加，目前已经接近去年同期水平，考虑到钢厂利润不佳，铁水上方空间受限。供应方面，上周海外发运环比增加，但到港量显著回落，叠加钢厂采购积极，港口疏港较好，库存回落。钢厂刚需补库，供给充足但需求支撑不足，短线反弹但上方压力较大，预计矿价震荡承压运行。 三、行业要闻 1.2026年一季度全球铁矿石发运总量3.88亿吨，同比增加2178.3万吨，增幅5.9%。增量主要由非主流国家贡献，约占全球一季度增量的44%，而澳大利亚与巴西则以温和增长为主。2.海关统计，今年一季度，我国货物进出口11.84万亿元，同比增长15%。其中，出口6.85万亿元，增长11.9%；进口4.99万亿元，增长19.6%。3.据央行初步统计，3月末，社会融资规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%。一季度人民币贷款增加8.6万亿元；社会融资规模增量为14.83万亿元，同比少增3545亿元。4.1-3月份，全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%。房地产开发企业房屋施工面积541737万平方米，同比下降11.7%。房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%。房屋竣工面积9789万平方米，下降25.0%。新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%，新建商品房销售额17262亿元，下降16.7%。。5.1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）102708亿元，同比增长1.7%。工业投资同比增长5.8%。其中，采矿业投资增长15.0%，制造业投资增长4.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长9.0%。基础设施投资同比增长8.9%。其中，航空运输业投资增长43.3%，水上运输业投资增长34.1%，电力、热力生产和供应业投资增长9.2%，生态保护和环境治理业投资增长9.0%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 铁矿周报 数据来源：iFinD，我的钢铁网，铜冠金源期货 铁矿周报 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。