铁水增幅扩大，短期铁矿震荡思路对待

铁 水 增 幅 扩 大 ， 短 期 铁 矿 震 荡 思 路 对 待 制作日期：2025年3月7日 【策略分析】 铁水增幅扩大，短期铁矿震荡思路对待 今日黑色系震荡为主，或受铁水增幅扩大提振，炉料弱材强的特征有所转变。远端发运逐渐回升，短期近端到港压力尚可；铁水回升斜率加大，短期钢厂盈利率尚可，随着终端需求恢复，高炉有望延续复产态势，港口库存去化加速。我们认为，铁矿石自身基本面较强，对矿价形成一定支撑，同时粗钢减产预期仍时有扰动，关注预期交易和现实交易切换节奏，短期铁矿震荡思路对待，下行态势放缓。操作上，前期空单注意保护盈利，5-9正套继续持有。2505合约运行区间参考750-840元/吨。 【期货行情】 数据来源：博易，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2505合约高开后震荡运行，最终收盘于774元/吨，+1.5元/吨，涨跌幅+0.19%。成交量30.6万手，持仓50.25万手，+345手，今日铁矿 石2505合约前二十名多头持仓为322776手，-4769手，前二十名空头持仓为336668手，-1440手，多减空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，2月24日-3月2日，全球铁矿石发运总量3395.4万吨，环比增加328.5万吨。澳洲发运量1941.3万吨，环比增加85.2万吨，其中澳洲发往中国的量1568.3万吨，环比减少13.8万吨；巴西发运量796.2万吨，环比增加76.9万吨。中国47港铁矿石到港总量1886.1万吨，环比减少389万吨；中国45港铁矿石到港总量1803.2万吨，环比减少299.5万吨。截止3月7日，全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率为40.48万吨和64.16%，环比+0.83万吨/天和+1.31个百分点。 基本面上，外矿方面，外矿发运延续回升；前期发运回落，导致本期到港继续下滑，后续近端到港压力有逐渐回升的预期。铁矿石价格持续处在非主流矿山成本线上方，对于非主流矿山发运挤出作用有限，中长期供应宽松态势依旧。需求端，建材需求回升、利润走扩，建材仍在复产，铁水增幅扩大。库存端，港口卸货入库量下滑，叠加部分区域钢企提货增加，综合导致本期港口进口矿库存减量明显；钢厂仍维持低库存策略，中长期看高库存仍限制矿价上方空间。 冠通期货研究咨询部张娜执业资格证书编号：F03104186/Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。