每日观点
- 供给端：2026年4月份国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨，降幅为22.4%，同比下降76.4万吨，降幅33.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为19.7747%，环比减少0.66个百分点，样本企业出货9万吨，环比减少31.35%,样本企业产量为33万吨，环比减少3.22%,样本企业装置检修量预估为123.2万吨，环比增加0.65%。炼厂有所减产，降低供应压力，下周或将减少供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率为18.8%，环比减少0.03个百分点，建筑沥青开工率为8.3%，环比持平，改性沥青开工率为3.9074%，环比增加0.63个百分点，道路改性沥青开工率为18%，环比增加2.00个百分点，防水卷材开工率为50%，环比持平。总体来看，当前需求低于历史平均水平。
- 成本端：日度加工沥青利润为-24.83元/吨，环比持平，周度山东地炼延迟焦化利润为1149.0471元/吨，环比减少3.25%，沥青加工亏损持平，沥青与延迟焦化利润差减少；原油持平，预计短期内支撑持平。
基差与库存
- 基差：04月17日，山东现货价4110元/吨，06合约基差为26元/吨，现货升水期货。社会库存为124.7万吨，环比减少0.55%，厂内库存为84.7万吨，环比增加7.35%，港口稀释沥青库存为54万吨，环比减少3.57%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。
- 库存：中性。
盘面
主要逻辑与风险点
- 利多：原油成本相对高位，略有支撑。
- 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
- 主要逻辑：供应端供给压力仍处高位；需求端复苏乏力。
- 主要风险点：原油价格的走势变化；沥青焦化物利润差走势。
沥青行情概览
沥青期货行情
- 基差走势：无具体图表数据。
- 价差分析：无具体图表数据。
- 沥青原油价格走势：无具体图表数据。
- 原油裂解价差：无具体图表数据。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：无具体图表数据。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润为-24.83元/吨，环比持平；焦化沥青利润价差减少。
- 供给端：
- 出货量：9万吨，环比减少31.35%。
- 稀释沥青港口库存：54万吨，环比减少3.57%。
- 产量：33万吨，环比减少3.22%。
- 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：无具体数据更新。
- 地炼沥青产量：无具体数据更新。
- 开工率：19.7747%，环比减少0.66个百分点。
- 检修损失量预估：123.2万吨，环比增加0.65%。
- 库存：
- 交易所仓单：无具体数据更新。
- 社会库存和厂内库存：社会库存124.7万吨，环比减少0.55%；厂内库存84.7万吨，环比增加7.35%。
- 厂内库存存货比：无具体数据更新。
- 进出口情况：无具体数据更新。
- 需求端：
- 石油焦产量：无具体数据更新。
- 表观消费量：无具体数据更新。
- 下游需求：无具体数据更新。
- 沥青开工率：重交沥青18.8%，建筑沥青8.3%，改性沥青3.9074%，道路改性沥青18%，防水卷材50%。
- 下游开工情况：无具体数据更新。
- 供需平衡表：无具体数据更新。
