大越期货燃料油周报

周度观点： 上周，地缘影响导致燃油随原油震荡走低。高硫燃料油报收3694元/吨，周跌8.99%；低硫燃料油报收4180元/吨，周跌9.82%。

基本面分析： 低硫市场：受需求疲软及区域供应相对充足的压制，亚洲低硫燃料油市场结构继续小幅走低。美伊和谈重启及霍尔木兹海峡恢复通航预计将推动期货升水。中国低硫燃料油产量上涨，降低了对新加坡进口需求。船用燃料油需求走弱，3月上半月需求涌入，下半月买家谨慎，4月上半月异常平静。 高硫市场：近期供应看似充足，但4月下半月可能出现紧缺。380CST高硫燃料油东西价差收窄，预计5月份美洲套利到货量减少。乌克兰袭击导致俄罗斯到货量减少。特朗普强调和谈进展降低地缘担忧风险，伊朗反驳导致消息混乱，预计原油类品种低位震荡。

价差与库存数据： （正文未提供详细价差和库存数据）

操作建议： 高硫燃料油短线操作区间3650-4000元/吨；低硫燃料油短线操作区间4100-4600元/吨。

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