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原油周报：关注下一次美伊谈判指引

2026-04-19 黄桂仁华联期货 four_king

周度观点及策略

供应：欧佩克4月报显示，3月OPEC+原油总产量环比减少770.2万桶/日，其中欧佩克原油产量环比大降787.8万桶/日。IEA将2026年全球石油供应增长预期从240万桶/日下调至110万桶/日，非欧佩克+产油国预计将贡献全部增量。IEA预计全年石油供应量预计为1.047亿桶/日，较上次预测下调250万桶/日。IEA32个成员国宣布释放4亿桶战略石油储备，其中美国释放1.72亿桶。中东日均原油发货量降至1000万桶以下。
需求：EIA短期能源展望将今年全球石油需求增长由此前的120万桶/日下调至60万桶/日，IEA预计第二季度全球石油需求预计同比下降约150万桶/日，为疫情以来最大单季降幅。预计2026年全球石油需求预计整体萎缩8万桶/日，较上月报告从增长73万桶/日翻转为负增长。美国炼厂开工率环比下降，终端需求逐步向好。中国炼厂开工率下行，主要因中东问题进行预防性降负。日韩炼厂开工率亦下降。
库存：经合组织2月商业石油库存环比增加620万桶，高于去年同期8980万桶，高于近5年均值3850万桶。全球在途原油库存、浮仓库存环比均降低。美国原油库存小幅去库，成品油库存继续走低。中国港口库存走低。
观点：中东地缘形势仍反复无常，美伊双方相关言论仍非常反复多变，极限施压与谈判开展仍将继续。盘面维持高位波动为主。
策略：操作上建议原油、燃料油日内短线交易为主，SC2606区间参考550-700。

产业链结构

期现市场：国际原油价格周内波动相对较小。中东地缘形势仍比较反复，市场关注美伊新一轮谈判。SC原油高位下行，基于中东现货下跌、运费下行、交割品种扩容等因素影响，走势弱于外盘，前期高溢价修复。B-W价差继续扩大，中东现货价格回落，SC-阿曼价差窄幅震荡。

供给端

钻井数量：3月全球油气活跃钻机数为1791台，环比减少93台，同比减少91台。美国钻机数量为550台，环比减少1台，同比减少42台。
欧佩克及沙特原油产量：3月OPEC+原油总产量3505.5万桶/日，环比减少770.2万桶/日。欧佩克原油产量2078.8万桶/日，环比大降787.8万桶/日。沙特储油设施趋于饱和，主要依靠延布港日均出口四五百万桶，自身原油产量削减超200万桶/日。
欧佩克成员国原油产量：伊拉克原油产量削减约250万桶/天至160万桶/日，目前主要依靠北部管道出口至土耳其25万桶/日。伊朗原油产量小幅下降。阿联酋原油产量削减170万桶/天左右。
美国原油产量：截至到4月10日当周，美国原油产量1359.6万桶/日，环比持平，同比增加13.84桶/日。美国3月页岩油产量938万桶/日，占原油总产量68%左右。
中国原油产量及进口量：2026年1-3月原油累计产量5480万吨，同比增加1.3%。1-3月累计进口原油14692万吨，同比增加8.61%。

需求端

原油需求：2026年3月全球原油需求量为1.037亿桶/日，环比降低1.38%，同比持平。2026年1-2月中国原油表观消费量累计1.32亿吨，同比增加12.62%。
炼厂开工率：截至到4月10日当周，美国炼厂开工率89.6%，环比降低2.4个百分点，同比增加3.3个百分点。中国炼厂开工率63.88%，环比增加0.25个百分点，同比降低4.42个百分点。国内主营炼厂开工率69.38%，环比降低0.19个百分点，同比降低4.77个百分点。独立炼厂开工率55.83%，环比提升0.87个百分点，同比降低3.66个百分点。
成品油产量及出口量：2026年1-3月中国汽油累计产量4066万吨，同比降低2.33%。2026年1-2月汽油累计出口85万吨，同比增加20.5%，预计3月出口将大幅减少。2026年1-3月柴油累计产量5149万吨，同比增加3.52%。2026年1-2月柴油累计出口95万吨，同比增加34.2%。2026年1-3月煤油累计产量1535万吨，环比增加0.39%，同比增加1.79%。2026年1-2月航空煤油累计出口337万吨，同比增加25.8%。
汽车、货车产量：2026年1-3月汽车累计产量703.9万辆，累计同比降低6.9%。其中新能源汽车累计产量296.5万辆，同比降低6.8%。