市场观点与关键数据
- 国内市场：山东醚后碳四价格下跌740元至5350元/吨，山东民用碳四价格下跌70元至6200元/吨，华东民用碳四价格下跌306元至6384元/吨，华南民用碳四价格下跌195元至6950元/吨。内盘醚后碳四定价受汽柴油市场疲软及炼厂气供应充足影响，预计偏弱震荡。
- 外盘市场：FEI月差缩小28美元至50美元，北亚油气比价走强。5月PG-FEI期货价至146.5美元（+77），6月至174.5美元（+55），7月至165.8美元（+37.9）；FEI-MB期货价至281美元（-89）。华南丙烷到岸贴水缩小129美元至228美元，AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别缩小49、120、20美元。美至北亚运费上涨10美元至200美元。FEI-MOPJ最新至-110.6美元（-6.6）。
行业供需与库存
- 利润与开工：受原料成本及下游需求压制，PDH制丙烯现货利润下滑950元至-1484元。PDH开工率下降1.95pct至55.14%，中景石化二期、青岛金能二期等陆续停工。MTBE开工率下降3.89pct至59.62%，出口订单增加1万吨。
- 库存与外放：港口库存下降1.94%至215.7万吨，到港量下降19.9%至33.4万吨；工厂库容率上升0.29pct至26.20%，外放量下降0.34%至50.45万吨。烷基化油产能利用率下滑10.4pct至26.6%。
地缘与市场风险
- 外盘结构：FEI呈现深度Back结构，受远月地缘缓和及6月美国码头投产预期影响。当前消息端反复，地缘风险仍存，建议观望。
