电子行业周报：机构称微软取消多个数据中心项目

核心观点与关键数据

• 全球手机销量增速放缓：2024年第四季度全球智能手机出货量3.31亿台，同比增长1.72%，但增速较三季度有所下降。中国2月智能手机出货量1860万台，同比增长32.5%，但增速回升。
• 半导体行业景气度上升：2025年1月全球半导体销售额565.2亿美元，同比增长17.9%。半导体设备景气度有所下降，2月日本半导体设备出货量同比增长29.82%，但增速放缓。
• 行业动态：微软取消多个数据中心建设项目，机构解读为AI服务器集群供过于求或现有设施无法满足需求；2024年全球智能摄像头出货量同比增长7.7%；美光确认DRAM和NAND闪存产品价格上涨10%-15%；机构预测2025年全球晶圆厂前端设施设备支出增长2%。
• 公司动态：蓝思科技2024年利润增长19.94%；中芯国际2024年利润下降23.3%。

研究结论

• 下游手机销售量增速放缓，未来手机产业链上的消费电子和半导体器件公司业绩超预期的可能性降低。
• 半导体晶圆厂的投资主要由政府拉动，受下游周期影响较小，国产设备和材料市场份额提升有望推动相关上市公司业绩增长。
• 建议保持关注半导体晶圆厂及相关国产设备和材料供应商。

风险提示

• 宏观需求转弱，上游原材料成本超预期，行业竞争格局恶化，贸易冲突影响。