美伊局势持续混乱，美元走势震荡

全球市场概述

• 市场风险偏好回暖，股市多数上涨，债券收益率多数回落，美债收益率降至4.25%。
• 美元指数跌0.56%至98，非美货币多数升值，金价反弹1.7%至4830美元/盎司，VIX指数回落至17.5，布油跌21.4%至98.9美元/桶。

市场交易逻辑

• 美伊局势扰动市场，但整体情绪乐观，美国封锁伊朗港口施压伊朗达成协议，伊朗开启霍尔木兹海峡后市场情绪上扬，油价大跌，股市拉升。周末伊朗表示距离达成协议仍有很长的路要走，霍尔木兹海峡航运再度停滞，谈判进展仍需关注。
• 美联储多位官员发表讲话，米兰表示今年可能降息3次，沃勒讲话偏谨慎，通胀压力升温而就业市场低解雇低招聘，短期内货币政策适合按兵不动。
• 日央行5月加息预期升温，欧央行也存在加息可能。
• 美国3月PPI同比4%，环比0.5%，均不及预期，通胀向下传导不顺畅，市场对美联储货币政策收紧的担忧减弱。

热点跟踪

• 美伊局势反转再反转，美伊双方分歧明显，谈判至关重要，短期内市场波动加剧，但难出现明显下跌趋势。

下周重要事件提示

• 美国关税退款启动，美伊停火协议到期，美国3月零售销售，美参议院就沃什的美联储主席提名举行听证会，欧元区、美国4月制造业PMI，日本3月CPI。

风险提示

• 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。