焦煤基本面支撑仍在 原油供应延续紧张态势

发布时间：2026-04-17 09:33:46作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 4月16日，原油期货主力合约收涨0.08%至636.0元。 持仓量变化 4月16日收盘，原油期货持仓量：-5022手至20710手。 背景分析 据央视新闻报道，在特朗普提出请求后，以色列已同意与黎巴嫩真主党进行为期10天的停火，但不会从黎巴嫩南部撤军;特朗普在谈及伊朗问题时称，不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展，若美伊双方协议在巴基斯坦伊斯兰堡签署，他“可能会前往”。 后市展望 短期内停战谈判的进展仍是市场关注最焦点因素，谈判进展需等待更明确的信号。从中长期来看供需二端的变化仍将是油价的核心驱动，4-5月油价偏供应紧张，更长时间周期供需演化依赖于战争进展情况。短期谨慎交易为佳。 研报正文研报正文 【焦煤】 Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为91.7%，环比增0.6%。原煤日均产量204.9万吨，环比增1.4万吨，原煤库存541.3万吨，环比增14.3万吨，精煤日均产量78.9万吨，环比减1.1万吨，精煤库存209.6万吨，环比减10.9万吨。 评：焦煤总体供应保持合理高度。蒙煤通关维持高位，外部供应压力不减。焦炭产量环比增加，但中下游在经历了2-3周的采购后补库意愿逐渐下降，上游煤矿库存开始小幅累积。基本面支撑仍在，短期价格有向上反弹可能。 【原油】 据央视新闻报道，在特朗普提出请求后，以色列已同意与黎巴嫩真主党进行为期10天的停火，但不会从黎巴嫩南部撤军;特朗普在谈及伊朗问题时称，不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展，若美伊双方协议在巴基斯坦伊斯兰堡签署，他“可能会前往”。 评：短期内停战谈判的进展仍是市场关注最焦点因素，谈判进展需等待更明确的信号。从中长期来看供需二端的变化仍将是油价的核心驱动，4-5月油价偏供应紧张，更长时间周期供需演化依赖于战争进展情况。短期谨慎交易为佳。 【PTA】 统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在13-27天;具体产品方面，其中POY库存至15-26天，FDY库存至10-25天附近，而DTY库存则至16-26天左右;PTA社会库存在434.41万吨，较上一统计周期上升9.76万吨。 评：PTA和聚酯库存均偏高。本周PTA供应缩量，需求端表现不及预期，平衡表累库幅度缩窄，有去库预期。短期成本端原油等待美伊谈判更明确的消息，存在不确定性，对行情有干扰。谨慎参与为佳。 【天然橡胶】 泰国原料胶水价格79.5泰铢/公斤，杯胶价格60.8泰铢/公斤;云南胶水进全乳厂15900价格元/吨(0/0%);最新数据显示，2026年一季度，科特迪瓦橡胶出口量共计483,650吨，较2025年同期的478,561吨增加1.1%;截至2026年4月12日，中国天然橡胶社会库存135.1万吨，环比增加0.53万吨，增幅0.4%。 评：供应端，云南产区提前开割后部分区域因高温偏干停割;海南产区亦有高温预警;关注泼水节前后降雨情况。库存端，中国天然橡胶社会库存累积，关注持续性。需求端，国内轮胎企业开工略有下滑，五月订单不确定性较强，关注出口端的实际变化。长期视角等待逢低做多机会，中短期宽幅震荡看待，关注下游需求负反馈交易与产区实际降雨开割情况。 关联品种关联品种橡胶焦煤PTA原油所属公司：宁证期货