能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 聚酯早报20230629：化工品目前受成本端影响较多，短期偏反弹.docx 相关资讯 沙特阿拉伯和欧洲某国采取措施将供应紧张保持到9月份甚至更久，欧美原油期货收涨逾2%。截至8月3日收盘：2023年9月WTI涨2.06美元报81.55美元/桶，涨幅2.59%；2023年10月布伦特原油涨1.94美元报85.14美元/桶，涨幅2.33%。 策略建议 PTA 1盘面情况 期货市场：TA2309合约以5804点收盘，较昨日结算价下跌182点，跌幅3.04%。目前五日线十日线拐头向下，从合约持仓上来看多单有离场的动作。 2.微观数据 （1）本周恒力石化5线计划内检修，独山能源重启，其他个别装置负荷小幅波动，PTA负荷在79%附近（前期在79.3%）。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在92.4%附近（前期在93.5%）。 （2）PTA 现货价格5870（-125）元/吨，中国 PX 价格 1046（-30）美元/吨，石脑油价格638.13（-18.13）美元/吨。 3.市场核心逻辑 原料端，昨天惠誉下调美国信用评级造成美原油下跌，但是由于沙特减产夜盘的时候原油又回归正常，成本端支撑未变。供应端，PTA供应下降，但需求也开始有下降的趋势。PTA库存上周去库。PTA供需矛盾并不明显，短期我们认为跟随成本端和宏观情绪波动较多。 4.建议 轻仓逢低做多，控制仓位。 注意原料端的波动和需求变化的风险。 MEG 1.盘面情况 期货市场：今日EG2309合约4004点收盘，较昨结算价跌100点。目前五条均线均拐头向下，合约持仓上来看空方占优。 2.微观数据 （1）截至8月3日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在63.69%（较上期上涨3.16%），其中煤制乙二醇开工负荷在66.48%（较上期上涨3.61%）。 （2）华东主港地区MEG港口库存约108.1万吨附近，环比上期增加3.2万吨。 （3）MEG 外盘价470 （+11）美元/吨 ，内盘3980（-110）元/吨。 3.市场核心逻辑 原料端，煤炭价格跌幅较多。供需来看，乙二醇供增需减，供需基本面而言比较弱。乙二醇港口库存累库。整体来看PTA的基本面好于乙二醇。 4.建议 轻仓逢低做多，控制仓位。 注意原料端的波动和需求变化的风险。 聚酯早报：供应紧张再现，抵消惠誉下调美国信用的原油跌幅，化工支撑继续 聚酯早报 2023年8月4日 张秀峰 化工研究员 投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189 联系电话：0571-28132619 邮箱：zhangxiufeng@ cindasc.com 章轩瑜 化工研究员 从业资格号：F03100563 联系电话：0571-28132515 邮箱：zhangxuanyu@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDA FUTURES CO., LTD 杭州市萧山区宁围街道利一路188号天人大厦19-20层 全国统一服务电话： 4006-728-728 信达期货网址：www.cindaqh.com 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 短纤 1.盘面情况 期货市场：短纤期货大幅下跌，主力合约PF10收7256，跌180。 2.微观数据 （1）本周期（20230728-0803）纯涤纱行业平均开工率在70.19%，环比持平。虽然高温高湿天气持续，但近期纱厂出货尚可，因为多维持现有开工情况。 （2）短纤开工率为86.5%（+0.2），涤短库存为12.1（+0.7）. （3）短纤现货7385（-115）元/吨。 3.市场核心逻辑 短纤供应增加，库存累库，期货价格近期跟随PTA运行，新订单情况一般，织机开工率环比下降。 4.建议 轻仓逢低做多，控制仓位。 注意原料端的波动和需求变化的风险。 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.基差价差 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 -50005001000TA09基差1709180919092009210922092309元/吨-250750TA9-1价差1609-17011709-18011809-19011909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401元/吨-50005001000EG09基差2009210922092309元/吨-250-150-5050150250MEG9-1价差1909-20012009-21012109-22012209-23012309-2401元/吨-1000-500050010001500短纤09基差210922092309元/吨-400-20002004006002109-22012209-23012309-2401短纤9-1价差元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2.库存 数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 数据来源：CCF，信达期货研发中心 3.生产利润 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 501502503504501月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年PTA流通库存万吨40901401901月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日乙二醇港口库存2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年万吨-1001020301月1日2月1日3月1日4月1日5月1日6月1日7月1日8月1日9月1日10月1日11月1日12月1日2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年短纤厂库天100300500700PX-石脑油价差2018年2019年2020年2021年2022年2023年美元/05001000150020002500PTA现货加工费2018年2019年2020年2021年2022年2023年元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 5 / 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 数据来源：Wind，信达期货研发中心 免责声明： 本报告版权归“信达期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“信达期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 -2500-50015003500石脑油制EG利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年元/吨-30002000煤制EG利润2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年元/吨-400600聚酯平均利润2019年2020年2021年2022年2023年元/吨-3007001700短纤利润2019年2020年2021年2022年2023年元/