量化周报：耐心等待回踩
耐心等待回踩 耐心等待回踩。本周（4.13-4.17），大盘继续上行，上证指数全周收涨1.64%。在此背景下，深证成指、电子确认日线级别上涨，煤炭、石油石化迎来日线级别下跌。当下，市场走势已经开始出现分化，创业板和深证成指创出了新高，继续2024年以来原有的牛市趋势，其它大盘蓝筹板块仍然较弱。目前的上涨我们仍然暂时定性为超跌反弹，而且这波反弹行情或许已经临近尾声。对于后市是否有可能走出新的上涨趋势，我们认为需要看后续的回踩，回踩决定了这轮上涨的成色：若下跌回踩的力度较弱且下跌无量，则证明本轮上涨有效，可在回踩低位加仓；若下跌回踩的力度较大且下跌放巨量，则仍属于超跌反弹范畴，仍以防御为主。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3-5浪，中期牛市只是进入中场休息；此外，已有24个行业处于周线级别上涨中，且9个行业周线上涨走了3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。 作者 分析师刘富兵执业证书编号：S0680518030007邮箱：liufubing@gszq.com 分析师沈芷琦执业证书编号：S0680521120005邮箱：shenzhiqi@gszq.com 分析师周君睿执业证书编号：S0680526010003邮箱：zhoujunrui@gszq.com 分析师赵博文执业证书编号：S0680524070004邮箱：zhaobowen@gszq.com 分析师徐文辉执业证书编号：S0680526030001邮箱：xuwenhui@gszq.com 分析师汪宜生执业证书编号：S0680525070003邮箱：wangyisheng@gszq.com A股景气指数观察。截至2026年4月17日，A股景气指数为18.98，相比2023年底上升13.55，当前处于上升周期中。 A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：空，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。 分析师杨昕宇执业证书编号：S0680526030002邮箱：yangxinyu5075@gszq.com 指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑输基准0.65%，沪深300增强组合跑赢基准0.25%。 研究助理阮俊烨执业证书编号：S0680124070019邮箱：ruanjunye@gszq.com 风格上，当前Beta因子占优。从纯因子收益来看，本周银行、房地产、通信等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，石油石化、医药、传媒等行业因子回撤较多；风格因子中，Beta因子超额收益较高，价值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高Beta、高动量股表现优异，流动性、价值等因子表现不佳。 研究助理诸格慧明执业证书编号：S0680125100009邮箱：zhugehuiming@gszq.com 相关研究 1、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周部分资金面指标出现改善》2026-04-182、《量化周报：超跌反弹行情临近尾声》2026-04-123、《量化分析报告：择时雷达六面图：本周估值面和拥挤度分数弱化》2026-04-11 风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。 内容目录 1.市场走势分析.....................................................................................................................................41.1耐心等待回踩.............................................................................................................................41.2创业板创出新高.........................................................................................................................52.市场行业分析.....................................................................................................................................62.1中期看空电子、通信、军工、有色、汽车、机械、计算机、传媒.....................................................62.2电子确认日线上涨，煤炭、石油石化确认日线下跌........................................................................73.市场景气与情绪观察...........................................................................................................................83.1 A股景气指数观察.......................................................................................................................83.2 A股情绪指数观察.......................................................................................................................94.情绪指标择时和主题投资机会.............................................................................................................114.1黄金概念股机会........................................................................................................................114.2中证500增强组合....................................................................................................................114.3沪深300增强组合....................................................................................................................145.市场风格分析....................................................................................................................................165.1风格因子表现...........................................................................................................................165.2市场主要指数收益风格归因........................................................................................................17风险提示..............................................................................................................................................19附录：..................................................................................................................................................19指数分析及投资建议........................................................................................................................19行业分析及投资建议........................................................................................................................20 图表目录 图表1：上证综指走势结构图.................................................................................................................4图表2：上证50走势结构图...................................................................................................................4图表3：沪深300走势结构图.................................................................................................................4图表4：中证500走势结构图.................................................................................................................4图表5：中证1000走势结构图...............................................................................................................5图表6：深证成指走势结构图.................................................................................................................5图表7：创业板指走势结构图.................................................................................................................5图表8：电子中期走势结构图.......................................................................
