量化周报：耐心等待回踩

市场走势分析

• 耐心等待回踩：本周上证指数上涨1.64%，市场出现分化，创业板和深证成指创出新高，但其它大盘蓝筹板块较弱。当前上涨被视为超跌反弹，后续回踩决定上涨成色。若回踩力度弱、无量则上涨有效，可低位加仓；若力度大、放量则仍属超跌反弹，应防御为主。
• 创业板创出新高：创业板指全周上涨6.65%，确认日线级别上涨，周线级别上涨中，日线上涨结束概率13%。

市场行业分析

• 中期看空板块：汽车、机械、传媒、计算机、电子、通信、军工、有色被列入看空行列，因其周线级别上涨已走7-9浪结构。
• 短期行业表现：电子确认日线级别上涨，煤炭、石油石化确认日线下跌。食品饮料有望迎来日线级别上涨，电力设备及新能源、建筑短期下跌大概率结束。

市场景气与情绪观察

• A股景气指数：截至2026年4月17日，A股景气指数为18.98，较2023年底上升13.55，处于上升周期。
• A股情绪指数：见底信号指向看空，见顶信号指向看多，综合信号为看多。

情绪指标择时和主题投资机会

• 黄金概念股机会：推荐概念热度异动较高的黄金概念，驱动事件为伦敦金现货价格站上5200美元/盎司。
• 指数增强组合：中证500增强组合跑输基准0.65%，沪深300增强组合跑赢基准0.25%。

市场风格分析

• 风格因子表现：高Beta、高动量股表现优异，流动性、价值因子表现不佳。银行、房地产、通信等行业因子跑出较高超额收益，石油石化、医药、传媒等行业因子回撤较多。
• 市场主要指数收益风格归因：中证500、创业板指、深证成指在Beta因子上暴露较大，风格因子表现不错；上证综指、上证50在Beta因子上暴露较小，风格因子表现不佳。

风险提示

• 量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在失效风险。