建筑工程业：AI算力持续高景气，相关建筑公司有望受益

本报告导读： 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260414》2026.04.14建筑工程业《国际工程受益地缘催化，国资委成立境外工作局》2026.04.12建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260405》2026.04.07建筑工程业《中东地缘局势持续，国际工程有望受益》2026.04.06建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20260330》2026.03.30 罗曼股份收购武桐高新，浦东建设参股浦算云智，宁波建工参股中经云，海南华铁智算板块营收利润落地，中国能建、中国电建持续推进基础算力建设。 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_Summary]AI算力政策不断催化，产业链有望持续受益。(1)2026年两会首提实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程。国家发改委表示将推进算力网等“六张网”和重点领域建设，相关方面26年投资将超过7万亿元。(2)4月16日，郑州发布2026年招商引资工作方案，要求发挥算力产业服务招商优势；4月14日广州提出将设400亿基金支持关键产业，提出建设城市级算力协同调度平台；宁夏发布“十五五”规划纲要，围绕全国一体化算力网络国家枢纽节点宁夏枢纽建设提出重点任务；海南“十五五”期间将深入实施“人工智能+”行动，目标到2030年数字经济核心产业增加值占地区生产总值的9%以上。内蒙古将推进全国一体化算力网络内蒙古枢纽节点建设，建设满洲里、二连浩特边缘算力中心。罗曼股份收购武桐高新算力业务景气度高，浦东建设参股浦算云智。(1)罗曼股份收购武桐高新39.23%股权，武桐高新主营AIDC综合解决方案，其自主调度计费平台已落地多个超大规模智算集群，并与多方共建算力平台及千卡集群，入选全国智能计算标准化工作组算电协同研究组成员单位。(2)2025年12月罗曼股份新增算力设备销售及服务合同合计6.04亿元，2025年营业收入18.9亿元，增长174.18%，净利润1.3亿元，扭亏为盈，营收及净利润大幅上升系武桐高新算力业务纳入所致，算力板块营收8.7亿，占总营收46.2%，毛利率21.64%。(3)浦东建设认缴出资6600万元(持股比例30%)，参与设立“上海浦算云智科技服务有限公司”，该公司定位于为客户提供智算设施的部署及运维服务。宁波建工参股大数据基础设施服务商中经云，海南华铁智算板块营收利润落地。(1)宁波建工持股32.37%中经云，中经云是新一代大数据基础设施服务商，自主研发了光磁混合存储技术，建设的北京亦庄数据中心一、二期共设计1.1万个机柜，上海金山数据中心获批3000个6kW机柜。目前宁波建工及中经云均不从事算力租赁业务，中经云主营业务为机柜位出租。(2)2025年7月海南华铁与安徽海马云落地10亿元算力租赁战略合作。公司2025年第三季度扣非归母净利润增31.89%，智算板块2025年前三季度营业收入2.12亿元，归母净利润超5000万元，截至2025年三季度末，累计交付算力资产15.12亿元。中国能建首创算电协同一体化解决方案，中国电建持续推进基础算力建设。(1)中国能建首创算电协同一体化解决方案，打造“AI算力+绿电+新基建”融合产业链，深度参与全国东数西算八大节点区域算力枢纽中心建设，庆阳大数据中心已投运，获评国务院国资委战新产业百大工程；安徽芜湖、山西大同、宁夏吴忠等一批绿色低碳大数据产业园加快建设。(2)中国电建持续增强“基础算力”和“数智化公共基础服务”能力，2024年新签算力数据中心类合同首超100亿元，2025年算力中心代表合同：北京房山数据中心(20亿)、北京智慧交通算力中心(18亿)、新疆伊吾智算中心(20亿)，12月新签华章宣化算力枢纽产业基地(135亿元)。风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。 目录 1.近期重点报告.......................................................................................41.1.2026年3月10日《重视氢能和绿色燃料的投资机会》...................41.2.2026年3月9日《算电协同产业链投资机会分析》........................41.3.2026年3月8日《重视两会报告首提的算电协同和氢能绿色燃料机会》51.4.2025年11月4日《寻找产业链中高需求/高壁垒/高盈利卓越龙头》61.5.2025年11月2日《建筑行业第三季度净利润降幅同环比扩大》.....72.重点公司推荐.......................................................................................82.1.2026年4月12日《亚翔集成：母公司单3月营收同增47.5%，受益于半导体资本开支持续增长》..................................................................82.2.2026年4月18日《中国能建：2025年归母净利润同减30.4%，引领算电协同和数能融合》............................................................................82.3.2026年3月11日《中国电建：算电协同政策受益，清洁能源建设龙头》92.4.2026年3月27日《中国化学：2025Q4利润增19.1%，持续推进尼龙等研发》...............................................................................................102.5.2026年4月9日《华电科工：新签与利润快速增长，科技创新构筑技术护城河》............................................................................................102.6.2025年11月12日《中国建筑：Q3归母净利润承压，估值底部分红稳定可观》............................................................................................112.7.2026年4月12日《中国交建：2025年利润下降36.9%，目标2026营收增6.8%》..........................................................................................122.8.2026年4月6日《中国中铁：2025利润下降17.9%，获取银铅锌矿探矿权》...................................................................................................122.9.2026年4月9日《中国铁建：2025年利润下降17.3%，分红金额维持稳定》...................................................................................................132.10.2025年11月24日《四川路桥：Q3归母净利润增60%，预期股息率具性价比》............................................................................................142.11.2026年3月31日《中材国际：分红比例继续提升，归母净利润小幅下降》142.12.2026年3月17日《中钢国际：设计承建宝武百万吨氢基竖炉，验证高氢冶炼条件》.....................................................................................152.13.2026年4月3日《北方国际：中东欧市场滚动开发，焦煤与海外电力运营驱动》........................................................................................162.14.2025年11月13日《中工国际：Q3归母净利增35%，生效合同大幅增长》163.宏观/中观/微观相关数据表.................................................................174.风险提示............................................................................................21 1.近期重点报告 1.1.2026年3月10日《重视氢能和绿色燃料的投资机会》 氢能和绿色燃料写进政府工作报告，且政策催化频出。1月30日国家能源局称将与发改委等有关部门通力协作，强化产业规划引领，加大政策支持力度，加强核心技术攻关，推进氢能试点，健全标准认证体系，大力培育氢能未来产业。2月28日云南省发改委《云南省促进绿色电力消纳的若干措施》对年产绿氢100吨以新能源制氢氨醇一体化项目，投产之日起连续三年给予每公斤最高13元补贴奖励。3月3日国家能源局召开绿色燃料产业发展专题座谈会，系统谋划未来产业发展相关举措。3月5日两会政府工作报告指出：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点；扩大绿电应用。3月6日发改委称将重点打造绿色氢能等六大未来产业。经国家能源局批准近日能源行业氢能领域标准化技术委员会成立。2026北京国际氢能技术装备展将于3月26-28日举办。 中国能建超前布局并快速抢占氢能市场。国内外重点区域储备绿色氢氨醇、可持续航空燃料（SAF）等项目50余个，着力打造氢能“制储运加用研”全链条产业。2025年，公司投建的兰州绿电制氢氨项目首次产氢，设计年产氢量500吨；投建的全球最大的吉林松原绿色氢氨醇一体化项目入选国家能源局首批绿色液体燃料技术攻关和产业化试点，年产氢3.24万吨，合成氨装置年产16.6万吨，二氧化碳合成甲醇装置年产1.66万吨。石家庄鹿泉区氢能产业四网融合示范项目、双鸭山市绿色甲醇与绿色航油一体 化项目等加快推进。碱性电解制氢成套设备实现示范应用。 华电科工积极探索新能源+氢储氨醇投建营一体化。(1)公司推出“华臻”和“华瀚”系列电解槽产品。子公司通用氢能在国内首次实现超薄增强型全氟磺酸质子交换膜批量化生产，同时产品具有更好性能。攻关绿氢耦合绿氨绿甲醇关键材料和核心零部件，开发出万吨级低温低压高效绿氢耦合绿 氨成套装备及工艺包，建设达茂旗万吨级绿氨制备及千吨级绿色甲醇制备 中试装置，搭建100KW氨煤混烧试验台。(2)在业务上，公司签定多个绿氢氨醇业务，包括8.15亿元辽宁华电调兵山45万千瓦风电制氢耦合绿色甲醇一体化示范项目、3.74亿元内蒙古华电达茂旗首期100万千瓦风光制氢项目风电塔筒合同。 中国化学、东华科技在氢能领域有系列工艺技术并实现项目落地。(1)中国化学在氢能利用等多个领域通过自主创新和产学研协同创新等方式形 成了系列工艺技术和工程技术，签约纳米比亚全球最大绿氢绿氨项目，海外影响力持续提升。在北京房山建设垃圾转化制氢油展示装置，已投料试车，所产氢气纯度已达标。(2)东华科技组建专业“绿色能化”团队，在大型电解水制氢系统的工艺路线选择及群控技术、绿氢与传统化工装置系统集成与 耦合控制等方面均有深入研究。公司已成功签约深能鄂托克旗风光制氢总 承包项目以及华能风电制氢一体化、阿拉善阳光绿色甲醇等多个设