动态点评：23年业绩预告发布，受益AI及算力需求景气高，公司高速率产品增长较快

天孚通信（300394）近期发布了2023年业绩预告，预计全年实现归母净利润6.77亿至7.6亿人民币，同比增长68%至88%，扣非净利润6.47亿至7.4亿人民币，同比增长77%至102%。这一增长主要得益于全球数据中心建设带动的高速光器件产品需求持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，这促进了公司部分产品线的产能扩产和提量，从而提升了产能利用率。此外，财务费用的下降也对净利润产生了正面影响。

2024年初，AI行业继续保持高景气度，多个大型科技公司如Meta、亚马逊、OpenAI和超微电脑均加大了对AI技术的投入，推动了对高性能计算硬件和软件的需求。Meta计划构建自己的AGI，亚马逊则在云计算基础设施上进行大规模投资以支持AI服务，OpenAI正在开发新的AI模型，而超微电脑也上调了其销售和利润指引，显示了市场和终端客户对AI、HPC解决方案的强大需求。

受益于AI和算力需求的增长，天孚通信加速了高速光器件的研发和规模量产，以满足客户的需求。基于这一情况，分析师调整了盈利预测，预计公司2023-2025年的营收分别为19.07亿、28.48亿和39.47亿人民币，对应归母净利润分别为6.81亿、10.27亿和14.33亿人民币，PE估值分别为54.54、36.19和25.94倍。分析师维持“增持”的评级。

天孚通信是一家专注于光器件整体解决方案的公司，提供广泛的产品和服务，应用于光通信、激光雷达、生物光子学等领域。公司拥有精密陶瓷、工程塑料、光学玻璃等基础材料领域的多项全球领先技术，涵盖了从耦合制造、光纤阵列设计到封装制造、光学设计制造等多个关键技术平台，为客户提供垂直整合的一站式产品解决方案。凭借在技术上的持续投入和创新能力，天孚通信已成为光器件领域的领军企业，获得了行业内外的高度认可。