核心观点
全球具身智能产业近期催化频繁，特斯拉AI5芯片完成流片，智元发布并交付首批远征A3，商业化落地加速，需重视行业边际变化对国产链和海外链优质公司的影响。
投资要点
推荐星宇股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子、华阳集团、美湖股份。近期国内外具身智能企业持续取得关键产品研发和商业化落地进展，具身智能在全球范围内的商业化进程有望加速。
关键数据与事件
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特斯拉AI5芯片完成流片
- 4月15日，马斯克宣布AI5芯片成功流片，将成为产量最高的AI芯片之一，主要用于自动驾驶系统训练与推理计算，为特斯拉人形机器人Optimus提供算力基础。AI5芯片将提升人形机器人产品性能并加速落地应用。
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特斯拉上海工厂在机器人量产中的重要作用
- 特斯拉高管表示，上海工厂的运营经验将有助于攻克人形机器人量产难题，规模化生产是制造人形机器人的核心，上海工厂是“解开这一难题的金钥匙”。
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智元远征A3完成全球首批客户交付
- 4月12日，智元机器人远征A3完成首批交付，定位“为舞台而生的硅基明星”，机身55kg、173cm，搭载12kW瞬间功率，推重比0.218kW/kg，可完成高难度动作；双电池包实现10小时续航、10秒快速换电；标配UWB厘米级定位，支持百台协同编队。首批交付给启泓文旅和秀卡科技，部署于启东景区及文博场馆。
风险提示
产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术路线变更风险。
公司业绩预测与财务估值
| 代码 | 简称 | 收盘价（元） | EPS（元） | PE（倍） | 评级 |
|------|------------|--------------|----------|---------|--------|
| 601799.SH | 星宇股份 | 130 | 5.58 | 23 | 增持 |
| 603179.SH | 新泉股份 | 67.28 | 1.60 | 42 | 增持 |
| 002048.SZ | 宁波华翔 | 27.85 | 0.57 | 49 | 增持 |
| 601689.SH | 拓普集团 | 61.16 | 1.60 | 38 | 增持 |
| 301000.SZ | 肇民科技 | 30.04 | 0.78 | 39 | 增持 |
| 600699.SH | 均胜电子 | 25.98 | 0.86 | 30 | 增持 |
| 002906.SZ | 华阳集团 | 31.3 | 1.49 | 21 | 增持 |
| 603319.SH | 美湖股份 | 34.68 | 0.75 | 46 | 增持 |
注：收盘价为2026年4月16日价格。
