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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、中国经济一季度“成绩单”出炉。国家统计局公布，一季度我国GDP为33.42万亿元，同比增长5%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%。一季度，全国固定资产投资同比增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2%。 2、美国总统特朗普称，不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展，伊朗已同意不会拥有核武器，与伊朗的下一次会谈可能在本周末举行。如果与伊朗无法达成协议，冲突将重新爆发。特朗普同时宣布，黎巴嫩与以色列达成为期10天的停火协议，将邀请双方领导人到白宫举行34年来的首次实质性会谈。 3、美国国防部长赫格塞思称，美军正继续执行“坚不可摧的封锁任务”，随时准备重启作战行动。美国财政部正在启动代号为“经济狂怒”的行动，对伊朗施加最大化的经济压力。美军也已扩大对伊朗航运物资封锁范围，将武器、弹药、原油、成品油、钢铁、铝等纳入其中。伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国这些政策是“故意给人们带来痛苦”，这种行为是“经济恐怖主义”和“敲诈”，实质上构成反人类罪和种族灭绝罪。 4、财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，将遴选不超过15个地级及以上城市，开展2026年中央财政支持实施城市更新工作。东部地区每个城市补助不超过8亿元，中部地区每城补助不超10亿元，西部地区每城补助不超12亿元。 5、国际货币基金组织大幅下调中东多国经济增长预期，预计今年卡塔尔经济将萎缩8.6%；较去年10月预测大幅下调近15个百分点；伊拉克与伊朗经济将分别收缩6.8%和6.1%，沙特和阿联酋增速预期均被下调至3.1%。 6、美国商品期货交易委员会正在调查一系列“精准踩点”的疑似石油期货内幕交易，这些交易发生在美国总统特朗普发布与伊朗战事相关的重大政策转向之前。调查人员正在审查至少两笔分别发生于3月23日和4月7日的石油期货交易，要求交易所提供交易账号身份等信息。 7、世界白银协会表示，在对银条和银币的强劲需求以及供应下降的背景下，全球白银市场预计将连续第六年保持短缺。2026年的短缺预计将扩大15%，达到4630万盎司。 金属 1.分析人士：俄罗斯收紧氦气出口加剧短缺，氦气现货价格飙升：中东地区持续动荡引发全球供应链危机，稀有气体氦气的供应短缺正冲击半导体制造等关键领域。当地时间14日，俄罗斯政府发布声明称，俄罗斯将对氦气实施临时出口管制，直至2027年底。有分析人士表示，俄罗斯收紧氦气出口将加剧目前全球氦气供应紧张的局面。美以伊冲突导致卡塔尔氦气生产线受损，预计修复需要数年时间。作为全球近三分之一氦气的供应国，卡塔尔氦气供应受阻直接引发氦气现货价格大幅飙升。 2.铝的全球库存只有：9天！：中东战火烧断了全球铝供应链，全球铝库存已薄如纸——只剩9天。4月13日，摩根大通大宗商品研究团队发布铝市场深度报告指出，受中东冲突重创，全球铝市场正面临二十余年来最严峻的供应危机。全球可见铝库存目前约为190万吨，折合仅9天的需求量。摩根大通预计中东铝产量2026年同比下滑36%，损失约240万吨，预计铝价未来数月有望突破4000美元/吨。 3.硅业分会：多晶硅价格跌幅收窄，成交初现回暖：中国有色金属工业协会硅业分会消息，据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为3.4万元-3.6万元/吨，成交均价为3.53万元/吨，环比下滑1.94%；n型颗粒硅成交价格区间为3.4万元-3.5万元/吨，成交均价为3.43万元/吨，环比下滑2.00%。本周多晶硅市场活跃度有所回升。据调研，本周有5-6家企业达成新订单，总体成交量较前几周明显增加。 4.五矿：到2035年中国铜消费将年均增长3.7%：中国五矿集团旗下五矿有色金属股份有限公司的市场研究经理左豪恩表示，作为全球最大金属市场的中国，精炼铜消费尚未出现见顶迹象，未来10年年均增速可能达到3.7%。 5.多家银行2025年贵金属资产翻倍：在国际金价持续走高背景下，2025年居民黄金投资需求明显增强，带动银行贵金属相关业务快速放量。从上市银 行财报来看，13家披露相关数据的银行中，贵金属资产规模合计已突破万亿元，6家贵金属资产翻倍，多家机构实物黄金与积存金业务放量增长。2026年以来，黄金价格波动显著加大，多家银行开始对相关业务进行主动调节，控制客户集中买入带来的流动性与价格风险。 能源化工 1.国家统计局谈国际能源价格大涨：我国能源资源供应充裕、平稳有序：受当前地缘冲突的影响，国际能源价格大幅上涨，一些国家的油价飙涨、供应短缺，生产生活受到严重影响。反观国内，我国能源资源供应充裕、平稳有序，同时及时实施了价格临时调控，居民生活、企业生产没有受到（明显）影响，这得益于我国多年以来前瞻性布局发展新能源产业，构建起多元化的能源供应体系，极大增强了我国经济的自主性和稳定性。 2.国家统计局：3月份，规上工业原煤产量4.4亿吨，同比持平；规上工业原油加工量6167万吨，同比下降2.2%；规上工业天然气产量234亿立方米，同比增长3.0%，规上工业发电量8025亿千瓦时，同比增长1.4%。 3.日本财政大臣片山：日本国际协力银行将设立规模最高达6000亿日元的新投资窗口，帮助亚洲国家保障能源供应：日本财政大臣片山皋月：日本国际协力银行（JBIC）将设立规模最高达6000亿日元的新投资窗口，帮助亚洲国家保障能源供应；二十国集团讨论了全球经济、增长和失衡问题。 4.IEA月报：预计2026年全球石油需求将下降8万桶/日：由于伊朗战争影响，预计2026年全球石油需求将下降8万桶/日，而此前的预测为增加64万桶/日。2026年全球石油供应量预测将减少150万桶/日。全球石油市场供需前景罕见地充满不确定性。 5.中国3月原油进口4998.2万吨：中国3月原油进口4998.2万吨；今年累计原油进口14683.8万吨，同比上升8.9%。3月成品油出口460.1万吨；今年累计出口1274.0万吨，同比上升2.6%。3月成品油进口363.8万吨；今年累计进口1267.0万吨，同比上升35.4%。 农产品 1.农业农村部：加力推进粮油作物大面积单产提升行动：农业农村部透露，目前全国春播粮食已完成14.4%。今年，我国加力推进粮油作物大面积单产提升行动，促进更大范围均衡增产。今年，全国粮油作物大面积单产提升整建制推进县由702个增加到1000个，同时首次启动20个整建制推进市，重点推广良田、良种、良机、良法“四良”融合增效模式。各地因地制宜、分类施策，提高技术到位率和装备匹配度。 2.四川开展生猪龙头企业成本收益专题调研：开展针对生猪龙头企业的成本收益专题调研。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，4月16日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，当日完全对冲到期量。 要闻资讯 1、中国经济一季度“成绩单”出炉。国家统计局公布，一季度我国GDP为33.42万亿元，同比增长5%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%。一季度，全国固定资产投资同比增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2%。 2、3月70城房价释放积极信号。国家统计局公布70城房价数据显示，3月有14城新房价格环比上涨，13城二手房价格环比上涨，分别比上月增加4个和11个。其中，四大一线城市二手房全面上涨，上海已连续两个月上涨。二、三线城市二手房价格环比降幅收窄，新房降幅企稳。 3、国家统计局数据显示，1-3月份，全国新建商品房销售面积同比下降10.4%，降幅比1-2月份收窄3.1个百分点；新建商品房销售额下降16.7%，降幅收 窄3.5个百分点。3月末，商品房待售面积同比下降0.1%，为51个月来首次下降。 4、国家统计局称，一季度主要宏观指标增速回升，新动能快速成长，国民经济实现良好开局。下阶段，要着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，不断巩固拓展经济稳中向好态势。 5、财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，将遴选不超过15个地级及以上城市，开展2026年中央财政支持实施城市更新工作。东部地区每个城市补助不超过8亿元，中部地区每城补助不超10亿元，西部地区每城补助不超12亿元。 6、财政部4月22日将在香港招标发行155亿元人民币国债，包括50亿元2年期、50亿元3年期和45亿元5年期增发国债和15年期10亿元新发国债。 7、央行上海总部数据显示，截至2026年3月末，境外机构持有银行间市场债券3.19万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。 8、4月以来，监管密切关注评级业务开展情况，已于本月7日和15日两次召集主要评级公司举行会议。监管要求各评级公司提高评级质量，并开展自查。据悉，4月底，评级公司或将举行评级行业自律会议，行业将共同发布自律倡议。据知情人士透露，监管关注的重点问题包括评级虚高、恶意低价竞争等行业乱象，并在会上通报了多起典型案例。 9、巴西政府在欧洲市场成功发行50亿欧元国债。此系巴西史上规模最大的国际债券发行，也是其时隔十余年重返欧洲债券市场。巴西财政部表示，本次认购需求超过发行规模三倍。 10、软银集团确定外币计价优先票据发行条款，将发行15亿美元优先票据、17.5亿欧元的欧元计价票据，所得款项将用于偿还债务，其中包括为投资OpenAI所借的过桥贷款。 11、美国总统特朗普称，不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展，伊朗已同意不会拥有核武器，与伊朗的下一次会谈可能在本周末举行。 如果与伊朗无法达成协议，冲突将重新爆发。特朗普同时宣布，黎巴嫩与以色列达成为期10天的停火协议，将邀请双方领导人到白宫举行34年来的首次实质性会谈。 12、美国上周初请失业金人数减少1.1万，至20.7万人，创下自2月以来的最大单周降幅，低于市场预期的21.5万。美国3月工业产出环比下降0.5%，低于市场预期的增长0.1%。 13、【债券重大事件】贵州茅台上市以来首现年度营收、净利润下滑；广东珠三角城际轨道交通有限公司：取消发行“26珠城轨MTN001”；济南高新控股集团有限公司：取消“26济南高新MTN003A”发行；东阳市国有资产投资有限公司：孙公司及相关人员收到浙江证监局警示函；中国电力建设股份有限公司：决定不对“23电YK02”行使续期选择权，2026年全额兑付；中建三局集团有限公司：董事、总经理发生变动及撤销监事；宿州市高新建设投资集团有限公司：控股股东所持公司股权被冻结；柳州市房地产开发有限责任公司：董事、总经理等核心岗位人员发生变动；合肥兴泰金融控股(集团)有限公司：无偿划转合肥市大数据资产运营有限公司股权。 14、【海外信用评级】①穆迪确认龙湖最新评级，展望“稳定”②惠誉确认中国交建“BBB+”长期外币发行人评级，展望“稳定”③惠誉授予珠海华发集团拟发行境外人民币高级无抵押证券“BBB”评级④标普将澳大利亚证券交易所有限公司评级从“AA-/A-1+”下调至“A+/A-1”，展望稳定。 债市综述 1、【债市综述】中国银行间债市延续偏强表现，主要利率债收益率多数继续下行，5年期现券表现尤佳，长端则较为疲软。国债期货主力合约多数下滑，30年期主力合约跌0.25%。银行间市场资金面依旧宽松，DR001加权平均利率小幅下行并停留于1.22%低位。交易员称，当前资金面充沛，配置需求持续释放。有关非银同业活期存款可能继续下调的预期，持续支撑债市情绪，短期内震荡偏强格局料延续。机构则表示，基金还是在买，