晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年4月17日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 5.7%，社会消费品零售总额增长1.7%。一季度，全国固定资产投资同比增长1.7%，房地产开发投资下滑11.2%。 2. 3月70城房价释放积极信号。国家统计局公布70城房价数据显示，3月有14城新房价格环比上涨，13城二手房价格环比上涨，分别比上月增加4个和11个。其中，四大一线城市二手房全面上涨，上海已连续两个月上涨。二、三线城市二手房价格环比降幅收窄，新房降幅企稳。 3.美国总统特朗普称，不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展，伊朗已同意不会拥有核武器，与伊朗的下一次会谈可能在本周末举行。如果与伊朗无法达成协议，冲突将重新爆发。特朗普同时宣布，黎巴嫩与以色列达成为期10天的停火协议，将邀请双方领导人到白宫举行34年来的首次实质性会谈。 4.美国国防部长赫格塞思称，美军正继续执行“坚不可摧的封锁任务”，随时准备重启作战行动。美国财政部正在启动代号为“经济狂怒”的行动，对伊朗施加最大化的经济压力。美军也已扩大对伊朗航运物资封锁范围，将武器、弹药、原油、成品油、钢铁、铝等纳入其中。伊朗外交部发言人巴加埃表示，美国这些政策是“故意给人们带来痛苦”，这种行为是“经济恐怖主义”和“敲诈”，实质上构成反人类罪和种族灭绝罪。 5.方表示中方可能不会停止购买伊朗石油，而美方将制裁伊朗石油买家。外交部发言人郭嘉昆对此表示，中方一贯反对没有国际法依据、未经联合国安理会授权的非法单边制裁。 6.财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅发布《关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知》，将遴选不超过15个地级及以上城市，开展2026年中央财政支持实施城市更新工作。东部地区每个城市补助不超过8亿元，中部地区每城补助不超10亿元，西部地区每城补助不超12亿元。 7.国家统计局数据显示，1-3月份，全国新建商品房销售面积同比下降10.4%，降幅比1-2月份收窄3.1个百分点；新建商品房销售额下降16.7%，降幅收窄3.5个百分点。3月末，商品房待售面积同比下降0.1%，为51个月来首次下降。 8.美国国会众议院以213票赞成、214票反对的表决结果，以微弱优势否决了民主党发起的一项议案。该议案要求总统特朗普结束对伊朗的军事行动，并在进一步对伊朗采取军事行动前必须获得国会授权。 9.美国总统特朗普就以色列与黎巴嫩局势表态，认为双方有望达成协议。黎巴嫩与以色列领导人或在未来一两周内于白宫会晤。特朗普称，以黎为期10天的停火协议将涵盖真主党，黎巴嫩政府将与真主党开展合作，并称“时机成熟时，自己会访问黎巴嫩”。特朗普此前表示，黎巴嫩与以色列将于美国东部时间4月16日17时正式启动为期10天的停火。截至目前，黎巴嫩真主党方面对停火事宜暂无回应。 10.美国参议院银行委员会的民主党人致信委员会主席称，凯文·沃什出任下一任美联储主席的提名听证会应该推迟，直至对现任美联储主席鲍威尔和美联储理事库克的调查结束。 股指期货 波动原因： 日内碳酸锂偏强运行，供给增速下降、需求增速走高使得基本面边际趋紧，为价格带来向上驱动。未来看法： 津巴布韦锂矿出口配额基本落定，但非洲其他地区如马里、尼日利亚仍有扰动隐患，当前国内锂矿仍然偏紧，目前已经逐步向锂盐端传导，辉石端开始出现减量。国内供给端的扰动为近期江西四家锂矿的出让权益评估报告公示，年内或会有停产换证带来供给的减量，对锂价形成向上驱动。需求端，当前进入需求旺季，4月排产增幅在4%-5%，5-6月份仍能保持环比增加，二季度需求增幅将大于供给增幅，供需缺口放大，当前累库幅度下降，有转为累库的趋势，对锂价整体形成向上驱动。 工业硅多晶硅 工业硅：目前暂无明显供需驱动，估值中性，可卖出宽跨式期权。多晶硅：震荡运行，尾部行情博弈较多，谨慎操作。 【工业硅】 波动原因：工业硅暂无新矛盾，延续窄幅震荡。 未来看法：供需方面，头部大厂尚未复产，供应端延续短期弱利多，下游多晶硅和有机硅均有弱减产，但需求总量弱弹性下变化亦有限，工业硅近端供需维持改善。但若盘面给出西南套保空间，拉长时间至丰水期，亦有由西南复产驱动缺口闭合的可能。估值方面，目前整体估值不高，战争导致的非化工品影响敏感度开始下降，低估值矛盾或是目前工业硅最大的矛盾，后续大厂外购电成本谈判进度仍是重要成本驱动变量。 【多晶硅】 波动原因：短期缺少实质性政策跟进，盘面部分修复估值之后继续冲高动能略有减弱，整体资金博弈为主。 未来看法：政策端实际的推进情况，需要后续跟踪真实官方通稿确认。供需端，产业链自下而上的负反馈矛盾仍在继续进行，高库存+弱需求矛盾仍未见到供给端持续减产兑现，临近丰水期头部大厂复产预期仍然无法证伪，弱现实矛盾依然突出。从估值看，目前盘面价格击穿在产企业完全成本线之后，临近在产企业现金成本线附近有博弈性反弹，负反馈矛盾可能进入基本面交易的尾部阶段。从资金博弈上看，临近在产企业现金成本线附近仍有强资金博弈风险。 白糖 上一交易日波动原因：隔夜ICE原糖反弹运行，技术性依然承压，基本面供给过剩的压力仍在，不过远期原料成本或增加提振糖价。国内郑糖稍作下探后大幅反弹上涨，晚间夜盘继续走高，糖价估值偏低影响，因期现货均跌破成本运行。 未来看法：机构对全球食糖过剩幅度存在较大分歧：Czarnikow预计2025/26榨季全球糖市供应过剩630万吨，2026/27榨季过剩量将收窄至140万吨；StoneX预计2025/26榨季全球食糖市场将过剩290万吨；ISO预计2025/26榨季全球食糖供应过剩122万吨，较之前预估163万吨下调41万吨；咨询公司Datagro报告中表示，预计2026/27年度全球糖市场将出现268万吨的供应缺口，自2025/26年度预计的80万吨缺口进一步扩大。2026/27榨季全球或面临原料作物因原油上涨带来的肥料供应及价格上涨的风险和厄尔尼诺天气风险，需要关注及警惕给糖市带来的影响而提振糖价止跌走升。 国内食糖季节性生产供给较大，2025/26榨季全国食糖产量或达1250万吨，较3月前预估的上调80万吨。估值上，目前国产现货糖价和郑糖价格回落至国产糖成本以下，制糖产业亏损压力下限制糖价下跌空间，但需关注进口加工利糖成本也低对国内糖价带来的压力。整体上郑糖走势震荡，区间运行为主。 鸡蛋 行情波动原因：昨日蛋价企稳，担忧后市回落，鸡蛋期货近月合约冲高回落。随着蛋价上涨，中小养殖户补栏积极性增加，压制远月预期。 未来看法：昨日蛋价稳定偏强，鸡蛋内销较快，传统产区空栏偏多，货源偏紧，带动蛋价偏强运行。截止4月16日粉蛋均价3.49元/斤，红蛋均价3.8元/斤。当前蛋鸡养殖转入盈利。 波动原因：地缘局势僵持，原油价格震荡整理。聚酯原料端供应持续收缩，市场情绪偏暖，聚酯板块整体表现偏强。 未来看法：地缘谈判仍存反复，国际油价维持高位宽幅波动，成本端仍对聚酯链形成提振。从基本面看，韩国存在个别PX企业发布不可抗力公告，而国内PX装置存在检修时间延长及提前安排检修预期，近月PX供应继续收紧，市场情绪偏强。PTA方面，近期集中检修量较多，供应下滑明显，供需格局有所改善，但高价格下，下游长丝存在扩大减产及延期情况，并且PTA库存压力偏大压制价格。乙二醇方面，受地缘影响，海外装置停车较多，且复产周期较长，4-5损失量较多，整体维持去库，国内油制装置降负，部分煤制装置重启带动开工回升，下游需求较弱情况下，整体去库不及预期。短纤方面，下游厂商仍有一定库存，产销偏弱，部分工厂存在减产意愿，加工费有所修复，绝对价格主要跟随上游成本波动。 液化石油气 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。