商品研究晨报

观点与策略

黄金

• 观点：地缘政治局势缓解。
• 趋势强度：0

白银

• 观点：震荡回升。
• 趋势强度：0

铜

• 观点：库存减少，支撑价格。
• 关键数据：秘鲁Tia Maria铜矿项目受阻，霍尔木兹海峡封锁风险。
• 趋势强度：1

锌

• 观点：出口盈亏扩大。
• 关键数据：美伊谈判进展，贝森特支持美联储按兵不动。
• 趋势强度：0

铅

• 观点：国内库存增加，限制价格上涨。
• 关键数据：美伊谈判进展。
• 趋势强度：0

锡

• 观点：关注地缘与板块轮动。
• 关键数据：美联储降息预期，WTI原油价格。
• 趋势强度：0

铝

• 观点：中枢上移。
• 关键数据：特朗普称美伊可能达成协议，霍尔木兹海峡封锁。
• 趋势强度：1
• 氧化铝：持续承压。
• 趋势强度：0
• 铸造铝合金：跟随电解铝。
• 趋势强度：1

铂

• 观点：跟随回落。
• 关键数据：美伊谈判进展，俄乌冲突。
• 趋势强度：0

钯

• 观点：有所回撤。
• 关键数据：美伊谈判进展，俄乌冲突。
• 趋势强度：0

镍

• 观点：成本抬升预期支撑，关注近期矿端成交。
• 关键数据：印尼镍矿基准价格调整，菲律宾矿商出口量可能翻倍，印尼镍矿产量目标。
• 趋势强度：0
• 不锈钢：镍铁成本预期支撑，现实供需拖累。
• 关键数据：印尼镍矿基准价格调整，印尼镍矿产量目标，中国不锈钢库存。
• 趋势强度：0

碳酸锂

• 观点：偏强运行。
• 关键数据：万润股份固态电池材料硫化锂开发完成，恩力动力固态电池基地投产。
• 趋势强度：0

工业硅

• 观点：区间震荡行情。
• 关键数据：印度光伏电池及组件工厂投产。
• 趋势强度：0

多晶硅

• 观点：盘面短期抗跌。
• 关键数据：印度光伏电池及组件工厂投产。
• 趋势强度：0

铁矿石

• 观点：供给存扰动预期，矿价反弹。
• 关键数据：中国粗钢、生铁、钢材产量下降，房地产开发企业房屋施工面积下降。
• 趋势强度：0

焦炭

• 观点：超低排放消息扰动，宽幅震荡。
• 关键数据：CCI冶金煤指数，钢材库存变化。
• 趋势强度：0

焦煤

• 观点：宽幅震荡。
• 关键数据：CCI冶金煤指数。
• 趋势强度：0

动力煤

• 观点：库存下降成本支撑，煤价高位震荡。
• 关键数据：港口动力煤市场维稳，进口煤炭数据。
• 趋势强度：1

原木

• 观点：价格回调。
• 关键数据：房地产开发企业房屋施工面积、新开工面积、竣工面积下降。
• 趋势强度：-1

对二甲苯

• 观点：中期趋势偏强。
• 关键数据：PX价格反弹，亚洲对二甲苯价格下跌，韩国PX出口增长。
• 趋势强度：1

PTA

• 观点：中期趋势偏强。
• 关键数据：PTA装置检修，聚酯负荷。
• 趋势强度：1

MEG

• 观点：中期趋势偏强。
• 关键数据：伊朗停止化工品出口，沙特东海岸化工品出口停止，石脑油价格回调。
• 趋势强度：1

橡胶

• 观点：震荡偏弱。
• 关键数据：3月国内商用车市场产销数据，全钢胎市场情况。
• 趋势强度：-1

合成橡胶

• 观点：高位震荡。
• 关键数据：丁二烯、顺丁橡胶库存变化，中东地缘冲突。
• 趋势强度：0

LLDPE

• 观点：近端供给缩量持续，原料继续松动。
• 关键数据：聚烯烃装置检修，HD-LL价差，PP开工率。
• 趋势强度：1

PP

• 观点：开工下探新低，需求仍待传导。
• 关键数据：聚烯烃装置检修，PDH检修，PP开工率。
• 趋势强度：1

烧碱

• 观点：暂无上涨驱动。
• 关键数据：全国固定液碱样本企业厂库库存上涨。
• 趋势强度：0

纸浆

• 观点：宽幅震荡。
• 关键数据：进口纸浆市场震荡下行，品种分化。
• 趋势强度：0

玻璃

• 观点：原片价格平稳。
• 关键数据：湖北、华东玻璃市场价格稳定，石油焦、天然气燃料成本。
• 趋势强度：0

甲醇

• 观点：高位宽幅震荡。
• 关键数据：港口甲醇库存下降，内地甲醇价格涨跌，MTO开工率。
• 趋势强度：0

尿素

• 观点：短期市场投机性增加。
• 关键数据：中国尿素企业总库存量下降。
• 趋势强度：0

苯乙烯

• 观点：高位震荡。
• 关键数据：纯苯港口库存下降，国内纯苯价格上涨，泰国裂解装置重启。
• 趋势强度：0

纯碱

• 观点：现货市场变化不大。
• 关键数据：纯碱企业装置运行稳定，下游需求不温不火。
• 趋势强度：0

LPG

• 观点：地缘因素反复，盘面宽幅震荡。
• 关键数据：5月份CP纸货价格。
• 趋势强度：0

丙烯

• 观点：成本震荡运行，基本面有支撑。
• 关键数据：PDH装置检修计划。
• 趋势强度：0

PVC

• 观点：低位震荡。
• 关键数据：美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡封锁，国内PVC供应充足。
• 趋势强度：0

燃料油

• 观点：窄幅震荡，短期调整走势。
• 关键数据：5月份CP纸货价格。
• 趋势强度：1

低硫燃料油

• 观点：偏强震荡，外盘现货高低硫价差收缩至低位。
• 关键数据：5月份CP纸货价格。
• 趋势强度：1

集运指数（欧线）

• 观点：运价逐步走平，或交易宣涨预期。
• 关键数据：MSCBritannia航线，5月运力均值。
• 趋势强度：0

短纤

• 观点：基本面有支撑，月差正套。
• 关键数据：短纤期货震荡盘整，现货工厂报价维稳。
• 趋势强度：0

瓶片

• 观点：基本面有支撑，月差正套。
• 关键数据：上游原料上涨，聚酯瓶片工厂上调报价。
• 趋势强度：0

胶版印刷纸

• 观点：反弹布空。
• 关键数据：山东、广东市场高白双胶纸价格。
• 趋势强度：0

纯苯

• 观点：高位震荡。
• 关键数据：纯苯港口库存下降，国内纯苯价格上涨。
• 趋势强度：0

棕榈油

• 观点：国际油价反弹，产地基本面偏弱。
• 关键数据：马来西亚计划提升生物柴油强制掺混比例，巴西大豆产量预测。

豆油

• 观点：美豆盘面震荡，豆系驱动有限。
• 关键数据：美国大豆出口销售创下年度低点。

豆粕

• 观点：震荡。
• 关键数据：CBOT大豆期货收盘近弱远强。

豆一

• 观点：震荡。
• 关键数据：CBOT大豆期货收盘近弱远强。

玉米

• 观点：震荡运行。
• 关键数据：北方、广东玉米价格。

白糖

• 观点：区间整理。
• 关键数据：CAOC上调国内食糖产量，中国1-2月累计进口食糖，ISO预计全球食糖供应过剩。

棉花

• 观点：关注新棉播种情况。
• 关键数据：棉花现货点价交投冷清，美棉产区干旱问题。

鸡蛋

• 观点：远月逢高做空为主。
• 关键数据：无明确数据支持。

生猪

• 观点：情绪或已计价，逐步回归产业逻辑。
• 关键数据：无明确数据支持。

花生

• 观点：关注油厂收购。
• 关键数据：河南、吉林、辽宁、山东花生价格。
• 趋势强度：0