232关税变动对机械出口链影响较小26主旋律是关税下行与IEEPA关税退款建

25年232钢铁铝影响已经反应在终端售价经常和我们交流的小伙伴都了解，25年7-8月开始，美国重点品类终端售价就已经开始反应232钢铁铝关税成本，核心品类手工具、箱柜等在对等关税后均有一定的新增价格上行。 4月初232对计税方式做出调整、但并不与122叠加征收26年4月初，对金属产品及其“衍生产品”关 232关税变动对机械出口链影响较小，26主旋律是关税下行与IEEPA关税退款【建投机械-出口链】 25年232钢铁铝影响已经反应在终端售价经常和我们交流的小伙伴都了解，25年7-8月开始，美国重点品类终端售价就已经开始反应232钢铁铝关税成本，核心品类手工具、箱柜等在对等关税后均有一定的新增价格上行。 4月初232对计税方式做出调整、但并不与122叠加征收26年4月初，对金属产品及其“衍生产品”关税体系进行调整，计税方式改为按“整件商品总价值”征收，不再看“金属含量占多少”，整体25%附近，不与122关税重复征收，这意味着301以外的新增关税，上限即25%，且需要相关金属占比达到标准。 核心观点4月初232关税变动影响有限，一、该征的去年都征了，新增部分有限，且有办法绕行，此外工具柜等品类有豁免；二、价格传导通道顺畅，无需过分担心，摩擦影响远不及25年。 2026年建议重点关注122关税替对等以来的重点企业业绩修复，以及即将到来的关税退款等对企业的直接贡献。 依然重点推荐对美板块，【工具五金】、【工程机械】等。