市场要闻与重要数据
- 纯苯方面：主力基差50元/吨（-13），港口库存22.34万吨（-2.00万吨），CFR中国加工费103美元/吨（+23），FOB韩国加工费115美元/吨（+39），美韩价差346.9美元/吨（-25.1），华东现货-M2价差185元/吨（+30）。
- 纯苯下游：己内酰胺利润-1675元/吨（-339），酚酮利润192元/吨（-100），苯胺利润1625元/吨（+146），己二酸利润-938元/吨（-385）。开工率方面，己内酰胺73.11%（-6.44%），苯酚86.50%（+0.50%），苯胺88.59%（-0.25%），己二酸71.60%（+1.00%）。
- 苯乙烯方面：主力基差307元/吨（+47），非一体化生产利润-748元/吨（-38），华东港口库存159600吨（+11700），商业库存116800吨（+28500），开工率73.5%（+1.1%）。
- 下游硬胶：EPS利润543元/吨（-169），PS利润-707元/吨（-119），ABS利润-1643元/吨（-274）。开工率方面，EPS 43.33%（-15.58%），PS 47.70%（-0.20%），ABS 59.40%（-0.80%）。
市场分析
- 纯苯：中国港口库存下降，进口放缓，下游提货尚可，港口基差坚挺。国内开工低位，检修加剧（中金、海南炼化、盛虹）。美韩价差走高，韩国货源分流至美国，韩华PX宣布不可抗力。下游开工高位回落，苯乙烯、苯酚、PC开工支撑，己内酰胺开工快速下降。
- 苯乙烯：港口库存未降反升，下游提货转弱。国内开工率小幅回升，等待吉林石化、峻辰、浙石化检修。海外EB检修推动4月出口高位，但下游需求转弱，EPS开工快速回落，PS及ABS维持亏损降负低开工。
策略
- 单边：BZ2605及EB2605谨慎逢低做多，套保基差及跨期、跨品种操作暂无。
风险提示
- 美伊和谈进展，霍尔木兹海峡情况，国内外炼厂及裂解装置开工复工进度，油价大幅波动。
图表目录
- 基差结构、跨期价差
- 生产利润、内外价差
- 库存、开工率
- 下游开工及生产利润
- 下游开工与生产利润
研究结论
纯苯市场库存下降，基差坚挺，但下游开工回落；苯乙烯库存回建，下游需求转弱。整体来看，纯苯和苯乙烯市场短期承压，建议谨慎操作。
