晨会纪要

交易咨询资格号： 2026年4月16日 证监许可[2012]112 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 3.美军中央司令部称，已完全切断伊朗海上进出口贸易。伊朗军方警告称，如果美国继续实施海上封锁，造成伊朗商船和油轮的不安全，那么伊朗武装力量将不会允许在波斯湾、阿曼湾和红海继续进行任何进出口活动。此外，伊朗将使用南部港口以外的港口作为供应必需品的“战略替代港口”，以绕过美国对霍尔木兹海峡的封锁。 4.美国财政部长贝森特表示，进口商已可开始申请此前被裁定为非法关税的退款，但相关流程由美国海关与边境保护局（CBP）负责执行。贝森特指出，财政部主要承担支付角色，具体申请需由企业向海关部门提交。目前约有1.27亿美元的退款申请已进入处理流程，相关资金“正在推进中”。 5.中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》，将境内外资银行的境外贷款杠杆率由0.5上调至1.5，将进出口银行的杠杆率由3上调至 3.5，并将20亿元核定上限上调至100亿元。优化间接方式贷款管理要求，允许境外银行依据所在地相关法律法规办理。 6. IDC报告显示，今年一季度全球智能手机出货量同比下降4.1%，至2.897亿部，结束连续十个季度增长势头。三星、苹果出货量逆势增长，位列前两位。小米出货量居第三，同比下滑19.1%。 7.由我国自主研制的轻舟试验飞船已完成初期飞控测试，主动抬升至600公里轨道开展长期试验，标志着我国新一代低成本货运飞船技术验证取得重要突破。 8.美国总统特朗普表示，如果美联储主席鲍威尔在任期届满后仍继续留任，他将对其进行解职。特朗普称，无意终止针对鲍威尔的调查。由特朗普提名的接任人沃什尚未获得参议院确认，这意味着在过渡期间，鲍威尔可能以“临时主席”身份继续履职。 9.美国财长贝森特称，如果美联储出于自身考量需要等待才能降息，他对此表示理解。但一旦核心通胀出现明显回落，美联储将能够采取更多行动。美联储哈马克表示，目前没有迫切需要调整利率的理由，但未来不排除降息或加息的可能性。 10.美联储发布褐皮书显示，在伊朗战争带来新一轮不确定性并推高能源成本之际，大部分辖区的经济活动继续以轻微至和缓的速度增长。整体价格增长仍然温和，但所有12个辖区的能源和燃料成本均“大幅”上升。中东冲突被视为主要不确定性来源，使企业在招聘、定价和资本投资方面的抉择更为复杂，许多企业采取观望态度。 11.克里姆林宫发言人佩斯科夫表示，俄罗斯总统普京“肯定”会参加今年晚些时候在印度举行的金砖国家峰会。目前峰会尚未确定官方日期，印度政府消息人士称，峰会定于9月12-13日举行。 12.日本经济产业省发布第二轮国家石油储备释放方案，将于5月上旬起释放约3600万桶石油储备，相当于日本20天的石油需求。日本现有石油储备还可维持222天。 13.韩国宣布已从四个中东国家获得2.73亿桶原油供应保障，覆盖至今年年底；同期还确保了210万吨石脑油——这是韩国石化行业生产基础化工品的核心原料。 纯碱玻璃 工业硅多晶硅 【工业硅】 盘面给出西南套保空间，拉长时间至丰水期，亦有由西南复产驱动缺口闭合的可能。估值方面，目前整体估值不高，战争导致的非化工品影响敏感度开始下降，低估值矛盾或是目前工业硅最大的矛盾，后续大厂外购电成本谈判进度仍是重要成本驱动变量。 【多晶硅】 波动原因：13日下午收盘后澎湃新闻反馈市场信息被证伪，短期缺少实质性政策跟进，盘面部分修复估值之后继续冲高动能略有减弱，整体资金博弈为主。 未来看法：政策端实际的推进情况，需要后续跟踪真实官方通稿确认。供需端，产业链自下而上的负反馈矛盾仍在继续进行，高库存+弱需求矛盾仍未见到供给端持续减产兑现，临近丰水期头部大厂复产预期仍然无法证伪，弱现实矛盾依然突出。从估值看，目前盘面价格击穿在产企业完全成本线之后，临近在产企业现金成本线附近有博弈性反弹，负反馈矛盾可能进入基本面交易的尾部阶段。从资金博弈上看，临近在产企业现金成本线附近仍有强资金博弈风险。 棉花 逻辑与观点：外棉强势走升和供给预期收缩提振棉价偏强震荡走升运行，郑棉低吸滚动做多思路。上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉价格大幅上涨，因市场担忧干旱引发美国棉花种植忧虑对棉价带来提振。国内郑棉昨日震荡调整偏强，下游棉纱去库偏慢，但棉花去库存快和预期减产支撑棉价。 未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响减弱，市场转入产业面。ICAC预计未来2026/27年度全球棉花产量将下降4%至2480万吨，需求保持稳定。巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，巴西2025/26年度棉花产量预估为384.32万吨，同比减少5.8%。USDA 4月供需报告显示上调全球棉花产量和库存，美国棉花供需预估较3月没有变化，整体4月供需报告利空，不过当前美国棉花产区干旱十分严重，棉花种植忧虑加重了对未来产量预估下调的预期。巴西方面4月前两周出口棉花同比增长62.5%，显示需求较好。 国内棉花商业库存已经进入去库阶段，实际原料消费和订单多寡是行情能否延续偏强的主要方面，近期开工率没有继续增长，制约棉价，另外前期国家发放滑准税配额后有利于进口增加导致港口棉花库存持续回升，不过外棉走势强劲令内外棉价差收缩，棉价有支撑，因预期新疆植棉面积要求下降的调控令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移。 逻辑与观点：供给压力与进口成本波动影响，糖价走势震荡承压。 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。